朋友L担任本地一家贵金属交易营业部总经理不久，眼见交易行情不错，遂想自己开一家这样的营业部，好几个客户也都支持他这么做。

    昨天，L兴致勃勃地来我这，叫我为他起个好听的营业部的公司名，同时与我再次交流起来。

    “当前，黄金白银的行情虽说不算火爆，但还算不错吧，据此你准备开这么个‘赌馆’（营业部），捞‘赌客’（投机客）一把生意？”我问。

    “是的。”他答。

    “你企图这么干，未必是热衷于这个行当，只是发现了一个商机，遂想抓住它！是不是？”我又问。

    “差不多是这样。”

    一、你只凭当前的行情来规划这个项目，是很片面的。黄金白银行情大概已经走了3年了吧？这几年来之所以那样火热，其中有一个很重要的因素，那就是通胀推动的。反过来，通缩则将抑制黄金白银的行情，通缩是它们的大敌。而现在市场对通缩的预期日益加重，事实上，宏观经济中有些方面已经开始通缩，黄金白银价格也因此有所回落。所以，等你营业部开张时，也许只能抓个行情的尾巴而已，甚至很可能竹篮打水一场空！

    二、你说，由于黄金白银可以做空，即使行情不好，也还是会有人来做的，因此交易费、跑道费、税费等等照样能够进账。这个认识是错误的！资本有逐利的天性，发现哪里有预期收益，就会流到哪里去。当前黄金白银行情之所以还没大幅度消退，那是因为其他金融市场的预期赚钱效应尚未显现出来，一旦哪个地方出现了越来越明显的预期收益，那么投资（机）资金就会很快地流向那里，到时你那些黄金白银投机客也势必会纷纷涌向那里。比如，当前的股市极度低迷，但伴随通缩预期加重，经济预期见底，随之市场就会产生对未来经济向好的预期，此时市场预期未来的估值水平必将高于现在，于是乎，一轮行情随时可能呼之欲出，届时，你能拦住他们怀揣投机资金跑向股市？股市行情与黄金白银似乎正好相反的呢！

    其实，贵金属交易所属于强周期行当，而其周期长短又始终是不确定的，行情来了，门庭若市，反之，门可罗雀，真可谓冰火两重天！最近，经常有人来短信或电话胡乱招揽黄金白银投机客，这恰恰意味着，这波行情离走下坡路还远吗？实际上，好像已经在下滑了吧？

    “对于金融领域的问题，不适宜用静态的供求关系的原理来思考，而应该用动态的预期收益及风险的思想来对待，应该多用一点金融学的思维方法。”我说，“你现在罗列出来的一大堆看多的理由，都是昨天或今天已经发生了的事件记录，但它们对明天会怎样毫无昭示作用。”

    我接着说：“还有，办企业或做生意不能只看多而不看空，应该先看空才是哦。再说，你真正涉入贵金属交易行业仅仅只有短短的几个月，连小半个周期都没经历过，身处近期这段时间，所体验到的很可能只是一把牛尾熊头的行情罢了，便想当然地以为行情一直会这样持续下去，于是急着想另立山头自己搞营业部，并且一味地想着怎么怎么好，似乎毫无风险存在似的，这可是很危险的呐！要知道，市场经济中没有再比金融领域更凶险的地方了啊！”

    “这样的营业部开张大概需要50来万元吧，运行中还需连续不断地增加各种费用和开支，倘若行情不妙，这些投入即刻打水漂，化为沉没成本，覆水难收！”我最后提醒L说，“倘若你能够首先考虑风险的话，那么是否换个金融学视角来看问题呢：不妨把这一大笔钱视为投资资金，想想投放到哪里，可使风险更小、更安全，而预期收益又更为确定，同时可尽量避免造成沉没成本，这样的投处有没有，它在哪？”

    “让我再好好想想！”L若有所思地点点头。

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              http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102drp6.html《老老实实做投资》