本周的股市为利好、利空消息所包围。不过从消息的出台来看，QFII投资额度扩大至300亿美元及新基金发行重新开闸消息的出台，最令人回味。针对上周六央行大幅上调存款准备金率，本周一，管理层出台了QFII投资额度扩大至300亿美元及新基金发行重新开闸的消息，管理层维护股市稳定的意图较为明显。

    遗憾的是，300亿美元QFII额度并不是股市的救命符。虽然周一的大盘在两大利好消息的支撑下顶住了上调存款准备金率消息的冲击，当日股指甚至拉出一根150点的大阳线。但无奈在二套房认定标准、正在研究加息问题以及允许外企发行A股等消息的影响下，股指还是功亏一篑，周四大跌137点，300亿美元的QFII额度终究没有成为股市的救命符。

    这其实是意料之中的事情。毕竟将QFII投资额度扩大至300亿美元的消息，早就是市场里的旧闻了。这是今年5月第二次中美战略经济对话所达成的共识，随后的媒体有过多次报道，今年10月证监会主席尚福林在回答记者提问时也表示，中国有望于年底之前宣布将QFII投资总额度扩大到300亿美元。所以这次将QFII投资额度扩大至300亿美元消息的出台，只是一次炒剩饭而已。

    而且，将300亿美元的QFII投资额度变成300亿美元的资金，需要相当长的一段时间，对于目前的股市来说只是一个画饼。从2003年6月瑞银和野村证券首获QFII额度至今4年多的时间，QFII就只使用了100亿美元的投资额度。而且，今年QFII在不看好后市的情况下还出现了卖出额度的行为。因此，面对目前60倍市盈率的股市，QFII对新增额度是否有兴趣也是一个问题，这新增的200亿美元投资额度，要落实下去又不知需要多少年的时间。

    300亿美元的QFII额度还面临着QDII的对冲。虽然QDII起步远比QFII晚，但QDII的势头远比QFII强劲。仅仅几个月的时间，QDII所使用的额度就超过了QFII，而且目前包括投资基金、券商、保险公司、银行都在积极申请成为QDII。如果说QFII为A股市场引进资金挖了一条小水沟的话，那么QDII为国内资金的外流开了一道闸门，在这种情况下，300亿美元的QFII投资额度自然就算不了什么。

    更重要的是上市公司融资掀起狂潮。据央行发布的《2007年第三季度货币政策执行报告》显示，前三季度，企业在A股市场上通过发行、增发和配股累计筹资4655亿元，同比增长4.4倍。预计全年融资额超过6000亿元。而本周五市场又传来我国将允许外企发行A股的消息。因此，面对海外蓝筹公司的回归，央企整体上市，创业板的开设，外企A股发行，股市资金面的压力越发明显。相对于这种大规模的融资潮，新增200亿美元的QFII额度其实只是杯水车薪。

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