本周股市大涨得益于二个金融创新的利好。

 

一是温州金改试点。国务院决定设立温州市金融综合改革试验区，确定了温州市金融综合改革的十二项主要任务。这个利好启动了概念股大热，以浙江东日为龙头的参股银行和小贷的上市公司最受追捧。

 

二是深圳前海金融创新。我在《这个利好对股市的走势影响深远》一文中已经分析过：“如果说，温州金改这一举措是支持民资参与地方金融改革，那么，深圳出台重大金融创新就是利用香港低成本人民币资金支持前海开发开放和重点产业发展。流动性定量宽松，这有利于提振市场投资者的信心”。为此，以深天健为龙头的一批深圳本地股正在尝试复制浙江东日的走势。

 

周末资金面再出利好：央行下调部分县域法人金融机构存款准备金率1%。该优惠政策意在鼓励县域法人金融机构将新增存款主要用于当地发放贷款，以促进县域信贷资金投入，进一步改善农村金融服务，是我国预调微调政策的表现，同时对农林板块构成利好。

 

三个利好一个目的，就是微调流动性，促使资金面宽松。虽然这三个利好不是直接针对股市，而是针对增速下滑的实体经济，特别是中小微企业，但是股市也会间接受益。因为我们的观点一直是，决定股市涨跌的根本原因就是资金。

 

但是，下周市场有一大利空，也许，上述三个利好也不敌这个利空。这个利空是什么呢？是隔夜美股下跌吗？不是。我们早就分析过，最近A股与美股的关联度不大，美股下跌顶多造成A股低开，更何况，隔夜美股收盘12849点，离开金融危机前的历史最高点14198点只有10%不到的距离，而A股呢？历史6124点高点，我们打个对折，现在的点位离开6124点一半的位置（3062点）还有23%的空间呢。

 

那么这个利空是什么呢？是经济数据增速下滑吗？不是。首先增速下滑不是经济倒退。GDP还是增加了8.1%，离开温总理提出的7.5%目标还是高出一大截；其次，8.1%是主动调控的结果，看看世界上其他主要经济体，哪个有这样高的速度呢？上市公司更是厉害，保持30%以上的增速还是没问题的。

 

这个利空就是疯狂圈钱的速度再次加速。经历两周的发行低谷后，新股发行再度驶入快车道。主板、中小板及创业板合计8只新股都将于下周启动网上发行，这对刚止跌企稳的大盘而言可谓一大考验。每天打开证监会网站，看新股预先披露信息都揪心，排队上市的新股很可能榨干市场流动性，而且新股估值中枢下移可能会向整个市场扩散。

 

成也萧何败萧何，就是在这资金方面，三个利好难敌一个利空。虽然中期继续看好市场，但是下周大盘还要围绕60日线反复争夺。我们上周的投资策略是60日线上减仓。