周五两市低开补去盘初缺口后便应声下跌，午后中国联通逆市走强，然而成交极度低迷，做多士气涣散，热点几近衰竭使市场参与者无从入手，而存量资金偃旗息鼓也使热点失去持续性与爆发力。全天仅有通信服务、非金属制品、轻工机械略有涨幅。大盘反弹无力终收小阴，成交量连续第三天创下年内成交新低。

从今天的主力资金动向看：沪市主力资金流出35.8亿元，深市主力资金流出41.8亿元；74家行业板块中，仅4家为净流入，即非金属制品、通信服务、医疗器械、陶瓷板块，煤炭、银行、房地产、有色矿采板块流出居前。

昨天的博客说：“目前大盘的弱势是毋庸置言的，这从成交量的连续创新低可以看出。8月9日以来我们认为2437点是中期底部的观点没变。大盘明天要选择方向，从估值的角度看，2500点左右具有一定的安全边际。但是也要注意，可能会先往下假突破，引出最后一批恐慌盘”。今天的大盘属于假突破概率很大，这是主力惯用的手法。

行情进入最后的磨底期，磨底期是痛苦的。但是，现在不是恐慌的时候，因为事情正朝着好的方向发展：我们看到，虽然7月份CPI涨幅再创新高，但以原油为代表的大宗商品价格继续走高的情况已经不存在，结合国内农副食品价格上涨已经进入衰竭期、翘尾因素减弱等原因，8月份起CPI涨幅逐月下行的趋势已经明确。而且，7月份CPI涨幅创新高但未见加息踪迹，负利率逐步收敛的态势下已经没有加息的必要。更主要的是，美联储维持超低利率至2013年中期，升值压力与潜在热钱压力基本封杀了人民币继续加息的空间。

市场环境的改善有助于A股步入估值修复之路。本次着陆于2437点的行情性质有别于今年前两次反弹。后期随着“通胀逐月下行，经济开始企稳”的基本面形势逐渐清晰，投行对所覆盖上市公司2011年盈利增速的一致性盈利预期已经从一季度的29%调降到目前的21%，表明行情对盈利预期调降压力的消化已经进入尾声。始于4月份以中游行业为主的企业去库存也已经进入尾声；全国保障房开工率已经超过70%，对经济的拉动效应正在开始显现。所以，底部在经过反复确认与整固的“磨底”之后，有望逐渐演变为一个新的上升通道。