周四大盘冲高回落。早盘两市股指随着新热点水泥板块的走强出现了一波上攻走势，但是由于5日线逐日下移，上攻走势受5日线压制无功而返，午后跌势加剧，尾市恐慌气氛加重，股指带量走低，沪指收出一根带上影的小实体阴线，两市成交量继续萎缩。

主力资金今天也有反复，尤其是深市主力资金先进后出，最后全天两市主力资金净流出36.7亿元。其中沪市净流出27.5亿元，深市净流出9.2亿元。主力资金净流入最多的行业板块是工程机械、家电和商业连锁板块；净流出最多的行业板块是有色矿采、银行和保险板块。在74个行业板块中，有19个板块是主力资金净流入的，55个板块净流出。

央行于今天以价格（利率）招标方式发行了2010年第41期、42期央行票据。具体情况为：第41期央行票据期限3个月，发行量60亿元，参考收益率1.4492%；第42期央行票据期限3年，发行量1200亿元，中标利率2.70%。这一数字虽在上期1100亿元的基础上有所放大，但是与市场传言的2000-3000亿元的需求量相距甚远。在欧洲债务危机等不确定性因素存在的情况下，市场猜测政府调控的力度会放缓，但目前的关键是政策放松预期能否成为现实。

大盘何时到底部？

底部特征之一：地量见地价。今天沪市的成交量已经萎缩到739亿元了，这是二个月来的最低成交量，如果能够萎缩到2月11日658亿元左右，那么就是底部了。

底部特征之二：“是底不反弹、反弹不是底”。这几天的反弹基本不算反弹。

底部特征之三：新股大面积破发。今天上市的4个创业板，破发二个，一个到收盘仅仅是微涨1.29%。大盘股和中小板首日破发已经不稀奇了，创业板首日破发今天是第一次。

底部特征之四：盘出《大盘何时到底部？》中所画的下降通道，今天还是没有盘出。

结论：底部还没到，但是不远了。

周期上，明日5月21日是周期变盘日，怎么变目前还很难说，总之应是一个方向的选择。明天是三重时点，5月合约交割日、农历小满、释迦文佛佛诞日，非常特殊的日子。我们认为：周五将有戏剧性的一幕。操作上还是宜谨慎，以短线为主，静待市场企稳。
        
    5月份的合约明天要到期了，6月份的合约现在成为主力合约。6月份合约这两天的成交量很大。但是大多数都是在做短线，基本上是当天打几个来回，极少有放长仓的迹象。这也说明受股市的影响，做期货的暂时也缺乏中长线的打算，只是每天做T+0差价而已。今天中金所公布的会员持仓数据显示,目前主力IF1006合约排名前20名的多空主力持仓之和分别为8971手和9926手,均较上一交易日上升。但综合来看,主力空头的增仓幅度大于主力多头的增仓幅度。目前排名前20名的空头主力的持仓力度是多头主力持仓的1.106倍。