下周行情我们看到3500点。这个观点不是现在说的，在上周三大盘形成了两阳夹一阴的“多方炮”之攻击性技术态势后，我们当天就发表了《多方炮！炮轰三千五》的观点。这也好比我们去年12月14日就在博客《2009：股市由熊转牛的转折年》作出的今年行情高度在4288点的判断观点一样。

    下周行情我们看到3500点。这是根据趋势理论得出的观点。上周指数上涨了183点，日均升幅近36点。如果按照这样的速度，再加上一些保险因素，即使按照每天上涨26点的速度，下周的目标也是3500点。当一个趋势形成后，要改变是很难的，当初在“5.19”行情前后，管理层动用十八般武器、十六道金牌，指数照样从4000点涨到6000点。何况现在管理层丝毫没有打压股市的意图，更不要说十六道金牌了。当前市场资金充溢，上半年银行贷款增加了创纪录的7.37万亿元，其中有部分通过企业流入股市；机构估算二季度热钱流入908亿美元，下半年将有加速流入之势；有统计数据显示，6月末居民定期存款增速下降，活期存款增速上升，这是居民投资意识增强的表现。

    在2008年领教了何为单边下跌市之后，近期的行情让大家充分领略到了何为单边上涨市。 显然，就估值而言，目前A股已经大体处于合理位置。去年年末本轮反弹起步时，市盈率和市净率仅为历史平均水平的一半，反弹到如今，昔日的低估值吸引力已基本消失殆尽。估值水平至此，要进一步向高位进军，就要靠“预期”和“讲故事”了。2007年一场牛市，市盈率可以达到50倍，依赖的是市场对于所谓“黄金十年”的提前透支。未来A股要进一步反弹，就取决于经济复苏能到什么地步，抑或经济复苏预期能够乐观到什么程度。 当估值水平进入“谈预期，讲故事”的阶段，当周成交再次逼近历史天量之后，当我们面对长期未曾出现健康调整的单边上升市时，“谨慎”二字是万万不可忘记的。 因此我们的操作策略就是谨慎持股随时准备撤退。

   《下周券商股和参股券商股将大放异彩》，这是下周我们看好的版块和热点。今年上半年，证券经纪业务随着市场成交量的大幅放出而复苏。下半年，随着IPO的重新启动，券商直投和投行业务将有效启动。 受益的还有券商直投业务，目前中信证券、中金公司、海通证券、光大证券、广发证券及申银万国等11家公司已经获得直投业务展业资格。中信、中金等开展业务较早、项目储备充足的公司，其部分投资项目有望在最近一二年实现上市并大幅增值。直投业务不仅有效提升了券商自有资金的运作效率，而且对券商的资产管理、投行等业务有较强的协同效应。

    举例来说，券商股中信证券（600030）公司拥有全业务牌照，是目前证券行业中综合评级最高的券商之一。2008年公司经纪业务、股票承销、债券承销、股票销售交易、债券销售交易、基金管理、研究和资产证券化等业务继续保持行业领先地位，相关业务量及市场排名均位列行业第一，显示公司不论在牛市还是熊市中都能保持良好的盈利能力和风险控制能力。在上轮牛市中，该股股价曾被各路资金追捧至117元，成为当之无愧的行业龙头。今年以来该股保持小幅上扬走势，年初至今刚刚实现了股价翻番，鉴于其明显的行业优势地位，该股具备中长线投资价值。

经常来大卫的博客看看，也许会有意想不到的收获。

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