市场四大热点话题

    我们可以发现一个很有趣的事情：市场上基本每一次的机构大的动作，都伴随着一系列的争议和热点话题。2007年5.30在争议印花税问题，2007年10月和11月在争议估值问题，2008年9月在争议雷曼兄弟等美国百年企业的倒闭问题，2009年的7月和8月在争议“动态微调”的问题……如今，市场涌现了一系列的热点话题，是否意味着市场将会有大的动作呢？

    热点话题一：迪拜事件

    事情是这样的：迪拜世界集团宣布延期6个月偿付即将到期的40亿美元债务，并将在政府帮助下进行债务重组。就是这样一则消息，像是蝴蝶效应一样，从美迪拜弥漫到全世界，使得近期全球股市都纷纷出现了调整。首当其冲的，不是别人，正是我们A股市场。

    迪拜事件，对我们A股市场到底有多大影响呢？至于出现连续的暴跌吗？很多人认为，迪拜世界集团是下一个“雷曼兄弟”，将引爆新一轮的全球信贷危机。笔者认为，这样的分析未免有些危言耸听。雷曼兄弟是直接宣布破产，不打算偿还债务；迪拜世界集团只是延期偿付而已。一个不认账，一个认账，虽然短期内都不能让债权人得偿所愿，但毕竟还是有很大的区别。

    因此，笔者认为，迪拜事件是一则利空没错，但也不要一看到天黑了，就说天要塌下来了。

    热点话题二：银行股

    由于银行股在两市所占权重太大，所以市场对银行股的关注力度一直就没放松过。一则传闻吓坏了市场：银监会要求商业银行保证12%的资本充足率。接近监管部门的人士向《华夏时报》记者透露，国有大行确实已于近期根据监管部门要求递交了明年的再融资计划，再融资额度不小。但是，并非外界传闻的已经上报国务院，与证券监管部门亦未达成共识。目前，监管部门正在就银行融资问题商谈。工行、建行否认近期有再融资计划，中行称正在积极研究补充核心资本的方案。

    笔者有的时候真是这么觉得：嘴巴长在这些媒体的脸上，他们爱怎么说就怎么说，爱帮谁说话就帮谁说话，我们是无权过问的。我们能做的，就是反思。中国银行说要融资1千亿，假使已经上市的三大银行都要融资1千亿，那么将会有3千亿的再融资。这3千亿的再融资多吗？相比于10月份近2万亿的大小非解禁，实在不算什么的。如果是10月份的大小非解禁压力没有压垮股市，反而这些再融资压垮了股市，未免有点“你们的地盘，你们做主”的感觉。更何况的是，中国银行再融资1千亿，它可能通过发行债券，也可能通过H股来融资，对A股市场的影响真有那么大吗？而且，从某种意义上来说，融资能够很好地解决资本金问题，并且为以后的发展打下基础，能够有效地抵御风险。当然，他们融资得来的钱是不是用在实处，这就凭他们的良心了。

    热点话题三：保险公司减仓

    前几年没几个人会太关注保险公司的申购与赎回情况，可能由于当时的政策因素或是保险公司流动资金问题而未被市场重视。自从今年8月份大跌之后，我们终于挖掘出了市场大跌的理由：保险公司赎回基金。保险公司买了大量的基金，从一定层面上是控制了基金的买卖方向。然而，当我们刚刚充分认识保险公司赎回基金所带来的巨大杀跌动能之后，8月底和9月初的时候，保险公司却又开始大力申购基金。但从这样一个高点和地点来看，真不知道是保险公司操作能力强悍，还是保险公司所持有的基金份额足以撼动整个市场？

    近来又有消息称，中国平安近一周赎回基金约100亿元。就那么100亿的赎回，却让市场不禁振了三振。那么，中国平安等保险公司真的对后市不看好吗？还是他们压根就在进行短线价差的博弈，把我们散户围在里面团团转？不得不承认的是，现在保险公司、社保和私募，其自主性和盈利能力都远远超过了公募基金。

    热点话题四：政策宽松与通胀预期

    如果说前面三则热点话题是让市场短期下跌的因素的话，那么本则话题，则是支撑市场中期趋势向上的重要因素。

    中央政治局召开会议，分析研究明年经济工作并提出，要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，落实和丰富完善应对国际金融危机冲击的一揽子计划，提高经济发展的稳定性、协调性、可持续性。有关专家的观点也令我们感到一丝安慰，英大证券研究所所长李大霄：“首先我们要冷静观察，这个危机是延缓偿债，并不是债务完全变成坏账，这跟当时的雷曼兄弟等大型金融机构彻底破产有着本质的区别。第二，现在全球金融市场状况和金融危机爆发时的金融市场状况是完全不同的……全球金融危机发生在美国，现在是发生在迪拜，不是一个数量级”。

    在此次会议里，制定通胀预期的政策也占了一定的比重。为什么要制定相关防通胀政策？那自然是因为两点：第一，市场已经出现了通胀的芽苗了；第二，管理层不希望通胀恶性化，而尽量将通胀控制的温和的范围内。而我们知道，温和的通胀预期，是支持资产价格上行的主要因素，这必然会带动起市场的中期趋势。

    综合来看四个热点话题，明显还是利空因素多于利好因素的，尤其是对短期市场来说，又要消化迪拜事件，又要消化随时带来的巨额再融资，又要时刻关注保险公司的申购赎回情况，那么市场出现恐慌性抛盘也不足为奇了；只是目前市场支撑着市场中期向上的因素并未改变，我们也不要对市场产生悲观情绪。

    注：六月冬眠侃股市，有理无理，请一笑置之。

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    通知：大型书友交流会（北京）

    主讲：六月冬眠

    主讲内容：《散户操盘实战兵法》现场答疑，如何找到属于自己的操作模式

    时间：2009年11月28日下午2点

    地点：北京西单图书大厦一层东厅

    主办单位：北京新华书店

    承办单位：人民邮电出版社

    入场方式：免票

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