券商股能否“王者归来”？

    最近关于融资融券以及账户新规定等方面的消息，对于整个券商行业的发展起到一个新的指引作用。关于证券公司融资融券业务的监督管理规定，要求证券公司向客户融资，需要以自有资金或依法筹集资金；向客户融券，当使用自有证券或依法取得处分权证券。

    笔者认为，关于证券公司融资融券业务的推出，我们需要重点关注两个事件：一是看证券公司融资融券试点什么时候出台，另一是看证券金融公司成立或相关规定出台。这两个事件的推出，意味着券商又一新的业务将推广开展，券商的收入结构将得到进一步优化。

    从国外情况来看，美国券商净利息收入占总收入超过10%。这也意味着国内券商将从融资融券业务获得10%左右的收入增长。此外，由于融资融券推出，会带来整个市场交易规模的扩大，对券商的经纪业务收入也带来积极影响。

    所以，券商股和参股券商的股票，在5月份仍是行情的主流，对于涨幅不大的券商股和参股的股票应该保持高度关注，也为行情进一步上涨奠定了一定的基础。

    附：2008年以来，在A股市场持续调整的背景下，证券公司业绩分化的趋势愈加明显。一季度，8家券商共实现净利润44.54亿元，平均每家盈利达到5.57亿元。其中，中信证券(600030)、海通证券(600837)和国金证券的业绩稳步增长，一季度净利润分别为25.22亿元、8.98亿元和3.63亿元，同比增长101%、26%和368%；长江证券、宏源证券(000562)、国元证券和东北证券(000686)的净利润同比下降，降幅分别为4%、2%、80%和22%；太平洋证券成为上市券商中唯一出现亏损的公司，首季度净利润亏损2.5亿元。

　　从每股收益这项重要的财务指标看，龙头公司中信证券一季度以0.76元的每股收益，毫无悬念地位居8家上市券商之首；国金证券、东北证券、海通证券、宏源证券、长江证券和国元证券，每股收益分别为0.73元、0.31元、0.22元、0.21元、0.2元和0.07元；而太平洋证券首季度每股收益为-0.17元。

注：本文上部分观点采自国元证券，下部分数据来自上海证券报。