45、巴菲特的公司举世皆知，叫伯克希尔·哈撒韦，现价9万美元/股，几个月前还是15万美元/股。对这公司的投资，是格雷厄姆“雪茄烟蒂”理念的代表作，却是一次著名的失败。

  46、伯·哈公司历史悠久，100多年前成立，后来的几代掌门人都雄心勃勃，殚精竭虑，可惜“海潮比游泳选手更重要”，一度辉煌之后，转而江河日下。巴菲特进入之后，奇迹并没有出现。那种管理层痛定思痛，力挽狂澜于既倒的奇迹，常常只在报告文学、小说影视中才有。伯·哈的纺织主业始终没有振兴，至于它今天的业务，那是巴菲特另辟天地的产物，和原来的伯·哈并无关系。巴菲特后来坦承，“如果我从来都没有听说过伯克希尔·哈撒韦，可能我的情况会更好”。

  范卫锋http://blog.sina.com.cn/fanweifeng有时候想，清兵入关后的南明政权，就是典型的政治雪茄烟蒂。郑成功、张煌言、李定国、黄宗羲……那个时代的无数精英都想拿起来抽一抽，全都身死国亡。当时的满清政权，政治市盈率极度“泡沫”，撞上狗屎运入了山海关，想用几十万满人统治几千万汉人，但泡沫一旦接轨现金流，就有希望做实，努尔哈赤皇太极的成长股，终于变成了康乾的蓝筹股。

  47、在上世纪60年代，民权、反战风起云涌，欧洲日本美国全在闹西方版的“文革”。美国之大，已经放不下一张平静的书桌。尽管苏珊的救世情结极浓，巴菲特却不为所动。两耳不闻窗外事，一心只思赚钱术。尽管已经投身民主党，他不会自己去做社会活动，甚至不想捐钱。如果没有最近的“裸捐”壮举，我想巴菲特身后的名声很不乐观。

  他当时最关心的社会问题是核战争——极可能也是出于投资理由。他把《反战宣言》中的“记住你的人性，而忘记其他”放在案头。范卫锋http://blog.sina.com.cn/fanweifeng相信，对人类的信仰，是成功投资的真正基础。（未完，待续）

   我们原来所不知道的巴菲特（十一）  《滚雪球》札记

   范卫锋http://blog.sina.com.cn/fanweifeng 2009-2-8

我们原来所不知道的巴菲特（一）

我们原来所不知道的巴菲特（二）

我们原来所不知道的巴菲特（三）

我们原来所不知道的巴菲特（四）

我们原来所不知道的巴菲特（五）

我们原来所不知道的巴菲特（六）

我们原来所不知道的巴菲特（七）

我们原来所不知道的巴菲特（八）

我们原来所不知道的巴菲特（九） 

我们原来所不知道的巴菲特（十）