CFIC导读：上半年，市场分化明显，成立十年“老私募”更能接受考验，旗下股票型基金获得平均11.71%的收益率，远超成立3年以下的私募平均5.4%的收益水平。

在这些成立满10年的“老江湖”中，有一半以上机构规模已超过10亿元。根据格上研究中心数据显示，上半年，景林资产以34.49%的平均收益在10亿以上规模的私募机构中位列榜首。对于A股市场，景林投资总经理高云程表示，A股在很多方面正在发生趋势性的变化，价值投资的时代已然到来。

私募老江湖 KO 行业新秀 

上半年业绩排名景林夺冠

上半年私募产品平均收益率达到0.62%，整体翻红。其中股票策略重回策略表现之首。不过值得注意的是，从私募基金公司成立年限来看，成立十年的“老江湖”平均收益超过成立时间不足3年的行业新秀，景林资产更是以34.49%的平均收益在成立超10年规模在10亿元以上的私募机构中位列榜首。

据私募排排网的统计，上半年私募产品平均业绩达到0.62%，其中，股票策略上半年平均收益率最高为2.79%；债券策略和组合策略产品也表现不俗，平均收益为1.61%和1.42%；去年业绩突出的管理期货则表现垫底。

从成立时间来看，成立年限超过十年的私募“老江湖”更具竞争力。中国财富网据格上研究中心数据显示，截至6月底，成立时间满10年的老私募表现最为出色，平均收益达11.71%，是成立时长不足3年的新秀私募机构平均收益的2倍。具体看来，成立不足3年的私募机构旗下股基平均收益率为5.4%，也远超过成立3年至5年以内以及5年至10年以内的私募机构。

▲制表：中国财富网

在成立满10年的机构中，有一半以上的私募机构规模已经超过10亿。在这些机构中，不乏景林资产、淡水泉投资等知名私募的身影，其中景林资产以34.49%的平均收益在10亿以上规模的私募机构中位列榜首。

▲制表：中国财富网

对此，格上研究中心认为，成立10年以上的私募机构经历多轮牛熊，且依然存活下来，其市场经验丰富，风控体系完善，投资策略更为成熟，更善于把握时机、业绩表现稳健。

重视实际数据 

价值投资的时代已然到来

对于下半年的投资，多位私募“大佬”表示，A股在很多方面正在发生趋势性的变化，价值投资的时代已然到来。与此同时，陆续进入到中报披露阶段，中报业绩不佳的品种出现了持续调整，市场越来越重视实际的数据。

景林资产总经理高云程在接受媒体采访时表示，A股在很多方面正在发生趋势性的变化，价值投资的时代已然到来。随着沪深港通的开通、投资者结构机构化以及监管的日趋严格，坚守优质龙头企业、赚企业盈利增长的钱变得比以往任何时候都更加重要。高云程介绍道，景林资产的投资哲学就是如果上市公司业务模式好、进入壁垒高、增长快、股价相比估值模型严重被低估，就坚决买入持有。行业龙头增速不断好转，且与行业内其他公司的差距在拉大，龙头公司虹吸效应显著。

中欧瑞博董事长吴伟志指出，投资需要合乎道、预期要合理。当前A股处于一个不同寻常的“春天”，过去的很多经验失效了。春天应该播种，可播种的包括新能源、人工智能、物联网等相关领域的优质企业。

展望未来，证大投资总裁姜榕表示，第一，要坚持量化的中性投资，包括量化选股的投资，把低风险的策略放在首位；第二，人工智能是国家的一个新兴行业、一个战略发展方向，公司继续研究人工智能；第三，积极开拓黄金、商品期货等另类市场。

朱雀投资表示，近期市场中，由于经济数据回暖以及周期性行业产品价格回升，带来盈利上升，短期周期性行业公司表现突出。同时陆续进入到中报披露阶段，中报业绩不佳的品种出现了持续调整。可以看到市场发生质变，越来越重视实际的数据，而预期的影响越来越淡化。