【广发食品饮料王永锋，第三轮白酒牛市2017年之十】

🌹近期我们在路演过程中发现投资者对白酒分歧依然巨大，我们认为：1、茅台未来几年供需不匹配导致茅台的一批价涨幅会超出大部分投资者预期；2016～2020年第三轮白酒牛市的长期持续性将会超出大部分投资者的预期！2、截至目前，真正看好白酒的投资者不超过10%，像极了2010～2011年第二轮白酒牛市启动初期的情形，后续还有更多投资者被迫加仓白酒，白酒龙头公司股价的上涨远没有结束！

🌹配置建议：部分投资者提出我们今年看好的次高端白酒市值规模普遍不大，不能容纳太多机构资金。对于大型机构投资者，我们认为80%左右仓位在一线白酒茅五泸，20%仓位参与次高端水井坊、汾酒，沱牌、酒鬼将是非常好的选择，兼顾稳健和弹性！