zqtzahz跟贴:但斌先生你好，我是一名初入股市的证券投资爱好者。我想成为一名价值投资者，但又不知道从何入手。想请教但斌先生，首先要掌握哪些基本知识？能否请但斌先生推荐几本教材？

发财哥哥 2008-05-06 05:03:23 在《不要误读但斌的思想——谨慎有黄金 评论 》后跟贴评论：

因为“飞翔的乌龟”群里的一些琐事，叨扰过但总的博客。今夜无眠，来读但总的博文，写下这些文字，一是表达对但总的敬意与感激，二是斗胆提出建议。

应该说，但总的《时间的玫瑰》一书在我转向价值投资上，作用非凡，尤其是思想上的冲击。我细读了两遍《时间的玫瑰》，初次是很有感触，再读是稍有怀疑——并非是怀疑价值投资，而是怀疑但总过于强调了“持有”，而略疏于谈论“中国背景下的估值”。

我想建议但总，能否多写一些探讨估值的文章（在不涉及但总公司核心思考成果或机密的前提下），这样不仅有利于还原价值投资的本相；更兼之但总在普通个人投资者中的巨大影响，也算是为价值投资思想的普及，多做一些功德无量的工作——我知道，《时间的玫瑰》一书已经改变了很多和我一样的个人投资者的思想。

在网上几个价值投资群里呆得久了，就有一些发现——有太多的人在没有了解价值投资的本质，并做过深入的个股研究功课前，就开始了“价值投资”。于是，就出现了很有意思的事情，其一，就是误把长线持股（尤其是白马股）当作价值投资，其二，就是坐在K线上谈论价值投资。

在阅读了更多的价值投资著作，边学边深入研究某支股票（或说某个公司更准确吧）达4个月之后，我体会到了“估值”的重要性。

就我自身的经验而言，作为价值投资的初信者，最好的入门途径是，反复阅读一些价值投资的经典著作，记录自己的思考过程，同时比对自己之前的操作经验，这对于领悟价值投资的主旨，是很重要的。

在我个人的体会中，最为重要的一点是，要真正深入去研究一只股票——从自己最喜欢的公司或行业开始，学习股票的估值方法，结合自己的既往知识和经验，细心阅读并比对年报（如有增发，增发招股说明书也很重要），总结过往几年的经营历史和战略走向等等，会有很多意想不到的收获。

可以说，对一个上市公司的独立的“估值研究”，是我作为价值投资初学者获益最深的功课。

股友“加有化”曾与我分享他的一个价值投资者阅读书单，附在这里，也与其他价值投资初学者分享——

　　Elementary School （小学) 
　　 
　　- One Up on Wall Street,（彼得·林奇的成功投资）by Peter Lynch（彼得·林奇） 
　　- Buffett: The Making of an American Capitalist（一个美国资本家的成长-巴菲特传）, by Roger Lowenstein 
　　- value Investing With the Masters（跟大师学价值投资), by Kirk Kazanjian (0735203210) 
　　- The Davis Dynasty(戴维斯王朝——五十年华尔街成功投资历程), by John Rothchild 
　　- valuegrowth Investing(价值成长型投资), by Glen Arnold 
　　 
　　Junior High (初中) 
　　 
　　- The 5 Keys to value Investing(价值投资五大关键), by J. Dennis Jean-Jacques 
　　- Beating the Street(战胜华尔街), by Peter Lynch(彼得·林奇) 
　　- Investment Fables(打破神话的投资十诫), by Aswath Damodaran 
　　- The Vest Pocket Guide to value Investing(价值投资手册), by C. Thomas Howard 
　　- Common Stocks and Uncommon Profits(怎样选择成长股), by Philip Fisher (菲利普.费雪) 
　　 
　　High School （高中） 
　　 
　　- Made in America（美国制造）, by Sam Walton (萨姆.沃尔顿) 
　　- Forbes' Greatest Investing Stories( 福布斯最大投资传奇), by Richard Phalon 
　　- John Neff on Investing(约翰.聂夫谈投资), by John Neff (约翰.聂夫) 
　　- The Intelligent Investor(聪明的投资者), by Benjamin Graham (本杰明.格雷厄姆) 
　　- The Money Masters(金融大师), by John Train 

University （大学） 
　　 
　　- Stocks for the Long Run(股史风云话投资(第3版散户投资正典)), by Jeremy Siegel (西格尔) 
　　- Quality of Earnings（盈利的质量), by Thornton Oglove (0029226309) 
　　- Investing in Small-Cap Stocks(投资小盘股）, by Christopher Graja and Elizabeth Ungar 
　　- The Book of Investing Wisdom（投资智慧书), by Peter Krass 
　　- You Can Be a Stock Market Genius(你能成为股市天才), by Joel Greenblatt 
　　 
　　Grad School （研究院） 
　　 
　　- Break Up!(分裂), by Campbell, Koch & Sadtler 
　　- Investment Gurus(投资大师), by Peter Tanous 
　　- value Investing: A Balanced Approach(《价值投资：平稳途径》）, by Martin Whitman 
　　- value Investing: From Graham to Buffett and Beyond(价值投资：从格雷厄姆到巴菲特及其他), by Bruce Greenwald 
　　- The Road to Serfdom(通往奴役之路), by F.A. Hayek (哈谢克) 
　　 
　　 
　　Post-Doc 1: （博士后1） 
　　- It's Earnings that Count(起作用的是盈利), Heiserman 
　　- The Five Rules for Successful Stock Investing(股市真规则), Dorsey 
　　- Inside Intuit(Intuit公司内幕), Taylor & Scroeder 
　　- Pour Your Heart Into It(星巴克咖啡王国传奇), Schultz & Yang 
　　- Investment Philosophies(投资哲学), Damodaran 
　　 
　　Post-Doc 2: （博士后2） 
　　- Damodaran on Valuation(价值评估,另一个译本译名:论价值:投资与公司财务安全性分析), Damodaran 
　　- Contrarian Investment Strategies: The Next Generation(反向投资策略：升级版), Dreman 
　　- Moneyball(钱与球: 在不公平比赛中获胜的艺术), Lewis 
　　- Investment Intelligence From Insider Trading (从内线交易中获得的投资情报) 
　　- Financial Shenanigans(财务诡计), Schilit 

Post-Doc 3: （博士后3） 
　　- Bull! A History of the Boom, 1982-1999,(牛市！1982-1999的市场繁荣历史) Mahir 
　　- Wall Street: A History,（华尔街史) Geisst 
　　- The Effective Executive(有效的管理者), Drucker (彼得.德鲁克) 
　　- The Essential Drucker(管理大师德鲁克精华), Drucker (彼得.德鲁克) 
　　- The Essays of Warren Buffet（巴菲特致股东的信：股份公司教程）, Buffet 
　　 
　　Post-Doc 4: （博士后4） 
　　- Letters to Shareholders: Warren Buffet （巴菲特致股东的信) 
　　- Letters to Shareholders: Charlie Munger (芒格致股东的信) 
　　- Bershire Hathaway Owners Manual（伯克夏所有者手册）, Buffet （以上三个见伯克夏网站） 
　　- The Dark Side of Valuation(深入价值评估), Damodaran

拉杂这么许多，再次对但总表示敬意和感激。