节前大盘以稳为主

临近国庆长假，A 股市场近期呈现出较为明显的震荡调整态势，整体交投氛围趋于谨慎。由于周四市场表现不佳，两市成交量能降至近期低位，盘中超过八成个股出现下跌，这一现象清晰地反映出当前市场做多热情不足，投资者观望情绪浓厚。同时由于外围市场的动荡加剧，加之周末不确定性因素的双重影响，导致周五A股的下跌也在情理之中。周末消息面整体表现平淡，在国庆长假即将到来的背景下，综合各方因素判断，预计节前大盘将以稳为主。

当前市场面临的不利消息主要来自外部。一方面，美国计划于 10 月 1 日起对进口建材、家具等品类加征最高 100% 的关税，同时重型卡车关税也将提升 25%。尽管目前尚不能确定这一政策最终是否会落地执行，但这一消息的传出，无疑给市场带来了一定的扰动，加剧了市场的不确定性，使得部分投资者在操作上更加谨慎。另一方面，尽管周五美股三大指数全线上涨，呈现出较好的走势，但纳斯达克中国金龙指数却逆势收跌1.56%，热门中概股多数也出现下跌。中概股的低迷表现，不仅反映出海外市场对中国相关企业的担忧，也给 A 股市场传递了消极影响，在一定程度上抑制了 A 股市场的上涨动力。

不过，我们也应看到，A 股市场自身仍存在不少利多因素，为市场的稳定提供了支撑。首先，从公募基金市场来看，自 2024 年 9 月底以来，公募基金规模持续保持增长态势。截至 8 月底，我国公募基金资产净值合计达到 36.25 万亿元，再度创下历史新高。这是我国公募基金总规模在今年以来第五次刷新历史纪录，更是公募基金规模首次突破 36 万亿元大关。公募基金规模的不断扩大，意味着有更多的资金进入资本市场，这不仅为 A 股市场注入了源源不断的流动性，也从侧面反映出市场长期投资价值得到了认可，有助于增强市场信心，对大盘的稳定起到积极作用。

其次，从宏观经济数据来看，工业企业利润的表现也给市场带来了利好。1-8 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 46929.7 亿元，同比增长 0.9%。虽然这一增速相对温和，但更值得关注的是，8 月份规模以上工业企业利润同比由上月下降 1.5% 转为增长 20.4%，实现了大幅逆转。这一数据的变化，充分表明我国工业企业的盈利能力正在逐步改善，经济复苏的动能在不断增强。工业企业作为国民经济的重要组成部分，其利润的好转将对整个经济发展产生积极的带动作用，同时也能有效激发市场的做多信心，为 A 股市场的稳定运行奠定坚实的经济基础。

综合考虑当前市场的不利因素与利多因素，在国庆长假到来前的两个交易日，市场交投热情大概率会进一步降温。由此认为节前大盘以稳为主，而对于投资者操作来讲也将是以稳为主。无论是做多还是做空，操作上都可能会更加理性和谨慎。做多的投资者不再会过于激进，而是会更加注重个股的基本面和投资价值；做空的投资者也不会急于出逃，毕竟 A 股市场的维稳仍是监管重心，在监管层的积极引导和调控下，市场出现大幅下跌的可能性较小。

对于广大散户投资者来说，在当前市场环境下，操作策略上可以采取轻大盘重个股的方式。虽然大盘整体以稳为主，波动可能相对有限，但市场内部个股的分化仍会较为明显。因此，散户投资者不必过度纠结于大盘的短期走势，而是应该将更多的精力放在个股的研究和筛选上。只要是经过深入分析，认准具有良好基本面、成长潜力和投资价值的个股，完全可以提前进行布局，为后续的投资获取收益做好准备。在布局过程中，散户投资者也应注意控制仓位，合理配置资金，以应对市场可能出现的各种不确定性，确保自身的投资安全。