为什么说房价会在年底出现下降  

                              文/马跃成 
     今年三月份全国人大刚刚通过全年信贷5万亿的指标。一季度，贷款就达到4.58万亿。到6月份就达到了7万多亿，虽然下半年的贷款逐月减少，但是全年在保八任务的压力下，贷款额度达到10万亿还是可能的。
     最近这几个月的贷款指标已经明显下降，当然上半年多、下半年少这也是一般的放贷规律，不过对今年的这一多一少却有着完全不同的意义。
     首先政府一直在宣称坚持宽松的货币政策不变，上半年每月放贷万亿时是这么说的，而下半年放贷5千亿、3千亿时也是这么说的。口气一样，但是底气显然不同。
     第二，一季度基本建设投资是2.88万亿，其中4千亿是政府投资，贷款部分是2.48万亿。一季度的贷款总额是4.58万亿，说明有2.1万亿信贷资金流向时非政府指定的救市投资项目。后来人们一致的分析认为，这部分资金进入了房市、股市。也是造成房市股市的局部繁荣的原因。房市股市繁荣成了政府救市的最大受益者，然而这并不是政府的本意。
     第三，超额贷款量的投放带来的流动性泛滥正在引起人们的极大关注。9月末，金融机构人民币各项贷款余额39.04万亿元，同比增长34.16%，增幅比上年末高15.43个百分点，比上月末高0.05个百分点。前三季度人民币贷款增加8.67万亿元，同比多增5.19万亿元。
     9月末金融机构外汇各项贷款余额3433亿美元，同比增长28.34%。前三季度外汇各项贷款增加997亿美元，同比多增505亿美元。其中，9月份外汇各项贷款增加177亿美元。本外币并表后，9月末金融机构本外币各项贷款余额为41.39万亿元，同比增长33.83%。前三季度新增本外币各项贷款9.35万亿元，同比多增5.64万亿元。
     无论是本币还是本外币合计，贷款增加都较上年度超过100%以上。而银行信贷变相流入股市、楼市已是不争的事实，也是人们最担心的。
      扩大消费内需本来是救市唯一正确的方向，但是由于内需启动受到收效慢、涉及面复杂，等原因，中国政府选择了投资基础项目最为救市途径。但是投资基础项目面临效率低、效果慢、回报时间长等问题。另一方面投资增长需要的其他相关实体经济的同步跟进，这样才能刺激投资的进一步增长。
      目前出现房地产业一枝独秀的情况显然与整体经济的协调发展是不一致的。