资金SOS，楼市已非“铁板”一块
近日，大红鹰公司公告称，公司以一年18%的贷款年利率，借款给广源房地产，远远高于7.47%的一年期贷款基准年利率，而民间借贷利率高达20%以上者实属正常。近期上海长风天价地被退事件闹得沸沸扬扬，这一地块去年曾经以近四倍于底价的惊人价格成交，达到11.04亿元，而开发商志成集团不惜以损失3000万保证金为代价，决然退地。一方面反映出地价降了，地块沦为负资产，另一方面只有1亿身价的开发商也没钱撬动10多亿的大项目。
自从去年12月确定实施从紧的货币政策以来，我国银行信贷呈现全面紧缩态势，虽然今年并未再次加息，但银行存款准备金率年内却已连续上调五次，频率之高历史罕见，且已创下17.5%的历史新高。在此形势下，我国房地产贷款呈现全面紧缩态势，央行三令五申要严格执行。
今年4月初，央行上海总部就向八大商业银行发出《关于协助调查房地产开发企业资金情况的通知》，紧急摸底房企资金链。而且，有消息称很多银行已开始向发展苗头有异的中小企催债。5月初，央行上海总部下发《2008年上海市信贷投向指引》，要求各家银行严格控制对囤积土地和房源、扰乱市场秩序的房地产开发企业的贷款，严格按规定把握二套房贷款的首付和利率政策，同时需对开发贷款增长情况和中小房企资金链的压力引起关注。
回顾近几年宏观调控历程可知，紧缩银根一直是重点，相比个人房贷，开发贷款的不良贷款率要高出很多，在市场繁荣期，这并不值得担心，但从去年第四季度开始，全国房地产市场发生明显调整，部分城市房价持续下降，成交量迅速萎缩。由市场衰退导致的风险，是银行所面临的最大潜在风险。受银根紧缩影响，部分资金紧张的房地产企业，将融资希望寄托于民间融资。
资金紧绷的必然结局是，企业必须做出选择：或者降价销售以尽快回笼资金，或者高成本融资，或者卖地卖项目“瘦身”，或者企业卖身优质企业（如2006年的顺驰），若还无法缓解资金紧张情况，则只能选择破产。正是在这一形势下，今年3月潘石屹抛出所谓的“房企百日剧变论”，后来王石也丢出“5、6月份房企危机论”，任志强最近又在说小企业与其硬撑不如出卖股权。
自从去年11月万科揭竿而起，举起“打折”大旗，许多城市都或多或少地出现了房价下跌的现象，“受灾”严重的深圳市场甚至跌回到一年前的水平。上海楼市虽无深圳楼市那么凄凉，但观望气氛浓重，自去年11月以来，成交量持续下降或低位徘徊。虽然3月环比2月成交量翻了一番还要多，但同比去年3月仍有距离。更多的是季节性因素（2月春节）导致3月出现恢复性增长。但尚不能用明显反弹相界定。4月份成交量反倒比3月份又降了一些，充分说明反弹乏力。5月份市场表现仍然不佳，在可预期的几个月内，价格基本上没有上涨的可能性。
这也就意味着，上海楼市已不是铁板一块，在这场已僵持半年多的消耗战中，很多房企可能将会向购房人让步，毕竟降价销售换回资金，总比资金链断裂更有意义，活着比什么都好。但是，我们也应看到，上海房地产市场远没那么悲观，上海城市地位决定了市场需求的潜力巨大，而商办市场与住宅市场亦存在显著的差距。对于企业而言，或许熬过短暂的困难时期就能重返春天，对于购房人来说，抓住市场低迷期的机遇，就能获得良好的中长期资产增值和投资收益。
