授“渔”（130）：“高层治理”—— 云南白药全面操盘论道

前言：授人以“鱼”不如授人以“渔”，对“渔”有兴趣的读者不妨花点时间看看，所涉及个股仅为学习交流之用，不涉及对未来波动构成建议，敬请留意。

 正文：

第三章 F10之综合战役

第二节中盘股 —— 云南白药全面操盘论道

(学习切记：文中云南白药研究时间为2009年8月，仅代表过去不代表当下也不代表未来)

二、操盘论道

7、“高层治理”

（1）三点说明为何薪酬制度不合理。

图170与图171是云南白药“高层管理”这大环节，透过“薪酬的状况”可以发现不合理的地方，透过“任职起始日”则可以发现潜在的积极信号。不管如何，这里是个重要环节，看出问题的同时，还需要懂得背后的原因。

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比如，为何云南白药董事长不到50万元的年薪不合理？

第一，不妨对比一下。其领导的上市公司一年主营收入超过50个亿，薪酬竟然跟一般个体户一年营业收入几百万的利润相当。也就是说，薪酬可能仅仅等于云南白药下面一个小经销商一年的利润，合理吗？

第二，很容易滋生腐败。当薪酬制度不合理，跟社会的现实形成极大落差的时候，思想稍微有动摇，就很容易走入腐败这条路。

第三，给公司发展带来不稳定因素。董事长年薪都才不到50万元，可以想象下面的人薪酬再怎么高也有限，面对竞争日益激烈的市场，没有吸引力的薪酬制度最终使得人才流失严重，从而导致公司的没落。

上面三点已经足以说明问题，当然，还可以有更多理由，但这些已经足够，就不一一阐述。不管如何，作为行业龙头之一，如此薪酬制度必须改革才能让企业走得更好更远，否则长远来说，还是有相当风险的。

 作为操盘手，当研究其他上市公司时，质疑不合理薪酬制度之时，我们也可以参考上面的思路。（提醒：《吴氏赢利系统》9月新书预订腾讯号码：869319457  广东金融学院第二期投资理财研修杭州班请联系：13501513777 颜老师 联系交流邮箱：simuguoping@163.com）

最后国平点睛：透过“高层治理”可以看到企业薪酬制度情况，如果制度不合理最终会使得人才流失严重，从而导致公司的没落，长远来说，还是有相当风险的。

——以上“正文”内容选载自《吴国平操盘论道五部曲》丛书入门曲《看透F10》，版权所有，如欲转载，敬请注明出处。

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