耐心等待更扎实基础的突破

  股期时代进入82个交易日。8月主力合约先抑后扬，很好地占据了昨日形成的上影线失地，最终收出根小阳线，也让市场的整体格局更有利于多方，以退为进的策略开始逐渐显现出了威力。对于接下来市场如何波动，依然是老惯例，以“钱江晚报”的采访内容作为解答： 

一、本周指数整体上表现冲高回落，个股却精彩不断。目前来看，大盘又站在了一个十字路口，有可 能反弹见顶后的调整，接下来还要考验前期低点2319点，也有可能构筑右肩，在60日均线附近企稳，随后 再度上涨？你们是如何看的？

   我们目前是坚信是后者，也就是市场目前会构筑阶段性右肩，最终继续向上拓展空间的概率依然较大。就算中期市场仍有考验前期低点的可能，但就当下而言，我认为那样的时机目前还不具备，阶段性更多依然是机会。

二、本周影响市场的一个重要因素是7月份的宏观经济数据公布。如何分析目前的经济形势，经济下滑 的趋势何时会出现扭转？接下来加息等的可能性有多大？ 

    当前的经济出现一定的反复是情理之中，经济下滑的趋势何时能够逆转，这点还不敢妄下断论，但在目前经济有所反复的环境下，看似危险，实际上，更多是机会，道理很简单，最坏的预期其实已经蕴含在市场之中，未来经济一旦走好，反过来给市场带来的积极预期带来的动力则很容易演变成不小机会。接下来加息可能性应该很小，目前是强调稳定与信心的时候，贸然加息带来的负面冲击管理层不得不考虑。

三、银行股中华夏银行和民生银行在本周初率先公布中报，从中报看，两家公司盈利状况应该说都不 错，目前价格对应市盈率分别为9.6倍和8.2倍，比2008年年底的估值还便宜，但本周银行股为何表现如此 低迷？ 

    银行股持续低迷的关键因素有两个：一是银行股中期预期市场较为谨慎，说白了，中期的动态市盈率不少资金是看低一线的，这关键是担心银行中期的呆账坏账带来的风险。二是国内市场本身的投资理念较为投机，对银行股这一般较为稳健的品种不感冒，资金更愿意去追逐其他更有机会的短线品种。 

四、本周资源股和煤炭股在大宗商品和油价双双下跌的影响下出现连续调整。大宗商品走弱是因为世 界经济形势变差还是因为美元近日的大幅反弹？目前来看，美元的大涨是超跌反弹还是中期走强的信号？ 资源股和煤炭股在调整后是否值得关注？ 

    大宗商品走弱短期而言，更多是受到美元今日大幅反弹的影响；当然，世界经济形势的反复也有一定影响，但那短期更多是对心理的冲击。目前美元的大涨我觉得更多是超跌反弹，接下来反复应是完全可以预期的，一旦反复，对大宗商品而言，无疑就增添了做多的能量。因此，资源股和煤炭股在调整后有值得关注的价值。 

五、上周末的对话时我们也提到，本周如出现调整，就是逢低进场的机会。如今大盘果然出现调整， 下周是否可以介入？有哪些品种和题材值得关注？ 

本周大盘出现一定的调整，在我看来，就是非常好的逢低介入机会；虽然很多人由于那根大阴线而纷纷投降出局，但在我看来，看起来吓人的往往最终都不可怕。下周依然值得介入，因为，这波反弹的高点应还没到，具体品种不妨重点留意有色金属、煤炭、钢铁、家电与地产等周期板块，当然，科技中如3G也具有一定的关注价值。 

六、相对银行股，本周地产股表现却很抢眼。特别是万科A。本周连涨三天，涨幅近10%，再创本轮反弹新高。如何看待地产股的走势？

地产是前期市场最看淡的板块之一，在这波反弹中，则成为抢眼分子，这其实又一次验证了我前期对地产的整体判断。什么叫物极必反，地产板块其实就很好阐释了这个道理。对于地产接下来的走势，整体格局依然看涨，但估计会有震荡分化的过程，所以，要把握好其机会，更需要用较大波段的思路面对之。

   总之，经历了本周以退为进的市场波动后，个人认为，市场超预期的反弹空间接下来完全有可能带来更多的惊喜，震荡后的市场一旦继续向上突破拓展空间，其基础必然是更为扎实的，机会也必然是更为丰富的，那样的场景颇值得期待。（提醒：广东金融学院主办我主讲的“ICRCF实战强化研修班”在8月21号至23号共三天在广州正式开课，有兴趣参与的还可联系13501513777 颜 老师，所剩名额不多）。

                                                                                            吴国平

2010-8-13下午

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