节后加息使楼市调控如虎添翼

   中国人民银行8日晚间宣布，自9日起上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。调整后，一年期存款利率达到3%，一年期贷款利率达到6.06%（2月8日 央行网站）。

   新年第一天上班刚进办公室，同事就说，房贷利率提高太快太高了，承受不起这样的利率了，打算从亲戚朋友那里借钱归还尚不到期的按揭贷款。有住房研究机构计算，自去年4月中旬调控以来，第一套房贷款百万利息接近翻倍。经过几次加息及优惠取消，目前第一套房大部分贷款20年的利息总支出已经超过了80万，相比加息及调控前增加了30多万。还有一种算法是，此次加息后20年百万房贷月供增117元。笔者按照利息不累进最低水平粗略计算，去年10月20日、10月26日 和本次共三次加息，按照五年期以上贷款每次提高0.20个百分点计算，三次共提高0.6个百分点，也就是说100万贷款每年多付利息为6000元，20年增加利息支付为12万元。这可是一笔不小的利息负担。就按上述有关机构计算的20年百万房贷月供增117元，那么，三次加息每月共增加351元，对于一个收入有限的家庭也是不小负担。并且，一些专家预测今年还要加息三到五次，那么，每月可能增加房贷利息支付接近千元。这对于已经有按揭贷款者增加的负担和准备按揭贷款购房者的抑制作用非常之大。因此，这次加息从需求方面对楼市绝对是致命一击。

   从开发商资金链来看，由于信贷紧缩力度大，央行先后7次上调准备金率，使得商业银行内部流动性相当紧张。当前开发商资金链已经出现问题，一些开发商无奈到典当行去借高息资金。从去年10月20日到现在三次加息，使得一年期利率从5.31%升至6.06%，开发商房地产开发贷款利息成本增加14.1%，加上从典当行等高息借款，运营资金成本直线上升。一方面资金链紧张，另一方面资金成本陡然增大，对开发商将是致命打击。

   这次加息给国八条调控大大增加了威力，使得国八条如虎添翼。如果把加息当作调控楼市措施的话，那么，与国八条不同的是，加息能够实实在在不折不扣落实下去，而国八条在落实上尚存变数。从这个意义上说，加息对楼市影响是实实在在、不折不扣的。

    “国八条”调控政策是对症下药、切中要害的。只要能够不折不扣执行下去，加上加息助威、助力以及继续加息的预期，2011年高房价将迎来拐点。当然，前提是只要政策方向不出现逆转，“国八条”在执行力上不被变相，不打折扣。中国社科院工业经济研究所研究员 曹建海 先生多次对房价拐点作出预测，甚至给出了具体下跌幅度。似乎都没有预测准确。但是，必须认识到， 曹建海 先生是针对楼市调控政策本身正常发挥作用、不折不扣得到执行而进行的预测。不是预测不准，而是楼市调控政策被变相、被逆转、没有执行力。笔者认为，只要今年1000万套保障房能够如期完成并投入市场，只要限购房政策能够不折不扣落实下去，仅两项就能使得高房价出现拐点，加之差异化信贷政策、税收政策等，特别是中国进入加息通道的预期，真够高房价“喝一壶”。春节后中国楼市必将进入下跌态势，2011年高房价出现深度下跌的可能性极大，最少房价继续走高的市场预期将发生逆转。

   因此，通胀居高情况下中国已进入加息周期，在这种情况下股市无行情，投资者一定要谨慎投资股市；一定要看清楼市调控的宏观背景，谨慎投资上市房企股票，远离住房投资投机。

新闻链接：http://www.pbc.gov.cn/publish/goutongjiaoliu/524/2011/20110208183128735889235