你若是国家队，会如何操盘？

　　今日市场大涨，您是否又心里发慌了呢？是因踏空着急，还是获利想跑呢？上周末我们专门写了一篇文章《大底就在当下，市场供需说话》表达了我们的看法。仔细分析了当前市场的资金供需关系，我们认为证金公司实际上成为了锁仓的资金，1.5万亿的锁仓，接近市场真实流通的10%。买的最多的是金融，最近大幅拉升的也是他们。我的观点是9月份建仓，10月洗盘，11月拉升到1月下旬。那么今日我们进一步探讨，如果换你当国家队主力，你会怎么操盘？换个角度，逆向思维，也许你的想法就不一样了。倘若换我来做，我是这样考虑的：

　　证金锁仓，一年内不会卖出。再来仔细交流一下证金公司的持仓状况，市场统计证金购买了四分之一上市公司的股票，接近1.5－2万亿（加上了没有进入F10的数据）。钱的来源是银行给的信用资金，无抵押，有低成本，使用对外称无期限，属于国家在应对金融危机的时批复的专用资金。我们预计这部分资金一年内是不会马上撤出股市的。这也是海外救市资金的惯例。证金公司的主营业务是融资融券，中央汇金才是中央级别的投资公司。汇金救市过程分为两波，一波是7月初，一波是8月底。因为内部信息外泄等问题，第一次救市失败，腐败分子被抓大家都知道了。从9月份全面清理配资可以看出，是大资金对于交易活跃对手的一种打击，因为对手不实名，看不到对手是谁，短期波动又太大。所以管理层先后关闭做空工具，强行清理马甲最多的杠杆资金。这样市场经历了痛苦的调整和机构的大量割肉，形成了9月份的底部。3000点附近，这是国家队资金的第一条防线。10月份洗盘的时候，我们看到了大幅的震荡洗盘，因为庄家建完仓都会洗盘的。国家队操盘，道理也是一样。到这个周初，大家的情绪到达了极端负面的阶段，都怕再次大跌，兴业和国泰君安的两位分析师都建议留一部分清醒的时候，蓝筹股全线启动，可以说操盘手水平对于人的恐惧心理把握得还是很到位的。稳定了情绪，那下一步呢？

　　引导市场投资思路，慢牛向上。因为没有了对冲的工具，加上大部分筹码被证金锁仓，所以现在持续暴跌的可能性不大，节奏把握在证金的手中。但这个时候散户的交易会较多，因为股灾后害怕。这两天拉升最多的是金融股，我们预计证金公司的账面已经浮盈了，之前的10%左右的亏损在10月份的上涨中已经赚回来了。券商大涨彻底收益到正，而且关键是激发了人气，最近看多的已经越来越多了。因为救市管理层暂停了新股和5%以上大股东减持的权限，尤其后者是特殊情况下的特殊政策，1月份政策到期。不可能再控制民营企业不卖出了。预计到时候国企大部分承诺会不卖出，民企适当干预卖出行为。平稳过渡之后才能保证未来的新股发行，新股发行应该在年前年后就会开始传闻预热了。4500点上方国家队不减持的线还是会坚守的，那么如果把大盘底线从3300逐步提升到3600点就更加合理了。只要合理的控制住指标股就行，给大家上行的暗示。同时抓了私募的老大徐翔，再拉升蓝筹就是告诉大家，不能仅仅靠坐庄炒作概念股，散户也不能只靠听消息了。这轮救市国家用了真金白银，也应该逐步给大家树立他想树立的正确投资理念，不能让大家都炒作王的女人。我们认为还是放在真正的经济转型成长股上。最近的券商暴涨本质上是跌得太多了，资金抄底买入。

　　激活市场，逐步转持退出。国家队不可能长期坐庄影响市场，不合法，也不合理，但是特殊情况必须用“重典”。所以我们预计逐步震荡攀升之后，还是会有平台的震荡，最佳的方式是证金把股份转持给中央汇金或者社保基金，不在二级市场大量卖出，有其他机构选择性卖出，树立资本市场健康的投资思路和引导行为。以上是我们的一些猜测，如有雷同，纯属虚构。呵呵，如果换你做国家队操盘手，你会怎么想呢？想明白了，下面的操盘就容易了。欢迎各位通过本博首页扫描我们的官方微信，或直接添加【启明资管】官方微信号：qmletou进行沟通交流，亦可微博留言，咱们再做深入继续的沟通和探讨。