股东压力减 诠释积极信号　

　　经历8月份的调整后，大股东在9月份减持自家股票意愿明显降低，累计净卖出股份与8月份相比减少76.46%，并且这种减持规模萎缩趋势已经保持了三个月。《缩量震荡　节后操作有玄机》

　　据《证券日报》最新统计，大股东9月份通过二级市场发生239笔交易，涉及上市公司113家，涉及股东129户；期间累计净卖出股份合计1.13亿股，减持参考市值约19.4亿元。而在8月份，大股东通过二级市场发生155笔交易，涉及上市公司70家，涉及股东88户；期间累计净卖出股份合计4.8亿股，减持参考市值约53.03亿元。可见，大股东通过二级市场买卖的交易笔数有所增加，涉及上市公司及大股东数量均明显扩大，但净卖出规模明显减少，净卖出自家股票数量环比减少76.46%，净卖出市值环比减少63.42%。

　　对于9月份大股东减持环比出现大幅萎缩的原因，我们认为应从以下4方面来看待：

　　第一：从基本面来看。经过2个多月的调整，目前A股市场整体估值下降，一些行业、上市公司的股价被错杀，出现长期投资的机会。此外，在经济复苏、我国经济增长冠于全球的大趋势下，增强了一些大股东们对上市公司业绩与未来发展的信心与憧憬。《紧盯信贷投放　等于吊死大树》

　　第二：从投资目的上看。上半年，A股市场在充裕的流动性、市场扩容压力较小、积极的财政刺激政策等因素共振下，出现了一轮超乎寻常的涨幅。在上涨的过程中，大股东逢高抛售意愿强烈。同时，考虑到大股东投资上市公司与“小非”、财务投资者的目的不同，就限制了大股东减持的冲动。

　　第三：从流动性上来看。上半年充裕的流动性减缓了大股东套现的压力，特别是随着下半年经济形势的好转，大股东对上市公司的业绩充满信心与希望，再次套现的压力将会减小。

　　第四：目前，从统计数据上看。大股东套现欲望变小，但是我们仍然不能放松警惕。因为在经济复苏基础不稳固，全球贸易保护主义抬头的阴影之下。一些行业、上市公司的未来前景仍未明朗，估值上仍有压力。对此，我们仍需提高警惕，注意这些上市公司大股东的行为。毕竟他们对企业的经营管理比我们更清楚、更有发言权。

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