恐慌抛盘可能阶段性砸出底部

    周一两市大盘继续维持弱势探底的格局，由于上周末海外股市出现普跌，以及广大投资者期盼的政策消息也没有实质性的兑现，仅仅又是几家新基金的发行，所以大盘今天继续缩量探低，截至上午收盘，上证指数报收于3836.86点，下跌125.81点，成交量仅为342.7亿元。

　　从盘面来看：今天除了地产板块微微涨幅0.24%外，大部分板块仍处于恐慌杀跌的状态。前期表现不错的煤炭化工，农业医药板块，今天都出现了较大幅度的调整。上海方面，上涨家数和下跌家数的比例为77：784.个股的普跌行情开始在蔓延，市场做空气氛没有被有效的抑制。个股方面，今天出炉高送配年报的中信证券也没有得到市场的追捧，维持横向震荡走势。

　　从技术面来看：上证指数再次破掉上周五的最低点，最低探到3836点，刷新调整以来的新低。从月线的技术考虑来看，上证指数即将运行到20月均线3745点附近，目前指数点位已经切入去年5.30时期的密集成交区域，在此位置获得技术面支撑的可能性非常大，因为中国证券市场历史上的最大密集成交区反映的是各路资金的持仓成本状态，所谓的牛熊分水岭就在眼前。但是，一个缩量恐慌的市场环境下，任何技术面的支撑都很难立刻扭转市场的情绪，何况仍然有较多跌幅并不大的品种存在补跌的要求。笔者认为，阶段性恐慌的终点位置确难判断，但是恐慌的过程也应该是阶段性砸出底部的过程，操作上投资者可以投机与投资相结合的方式逐步买入价值型蓝筹股票，暂时回避高位可能出现补跌、风险尚未释放的题材类品种。  

（文/李博   江南证券）

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机构报告

★杀跌力量主要来自何方？

★指数股牵引指数节节败退

★市场是否已经跌出机会？

★平安异动说明了什么？