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告别股市暴涨之梦

(2008-10-15 01:43:40)
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金融危机

股市

救市

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财经

分类: 经济

    近段时间,国内股市总体上萎靡不振,众多所谓利好消息相继颁布,股市依然多云到阴。本来没打算发表意见,但是,最近一段时间,老是收到一个垃圾短信,大概是做股票经纪的,或者是卖股市分析软件的,讨厌得很。这一系列垃圾短信中,有一些词汇如同股评专家的胡言乱语,很容易让人心神摇曳,例如抄底,大抄底,绝地反击,井喷,大盘内幕,等等,意志稍有不坚定,很容易就被这些诱人的词汇勾引走。因此,作为一个从来不炒股票的人,还是想说几句旁观者言。
    总体上说,世界经济一片低迷,金融危机见底还将有一段时间。乐观的说到明年上半年,与前一段时间说到今年年底相比,松紧带好像只松不紧,越拉越长。曾经有人说,这次金融危机是一个V字形,意思是很快到底,然后很快起来。近一段时间金融危机愈演愈烈,有人把“V”字形动态改为“U”字形,意思是说,在底部会停留一段时间,然后反弹。停留多长时间?有的说三、五年,有的说十年,罗杰斯说“有生之年看不到”。前几日,美国的一位前诺贝尔经济奖获得者说,本次金融危机将呈现“L”字形,意思是说,掉下去后,看不到起来的日子。目前美国道指在9000点左右,有人说底部在7000点。能否再回到以前的高位,需要多长时间才能再攀高峰,全世界几乎看不到多少乐观的人。
    一些看到美国救市而兴高采烈的人,往往缺乏长远眼光。美国救市其实就是印钞票,多印钞票,美元必然加剧贬值。前一段时间欧洲国家不愿加入救市,现在他们明白了,美国要印钞票已不可阻挡,如果硬顶着,美元贬值,欧洲也要倒霉。于是,欧洲也开始用印钞票的方式来帮助救市。政府担保所有存款,政府哪来钱?就是可以随时印啊。政府犹犹豫豫不愿全部担保,因为还有正常判断,乱印钞票是饮鸩止渴。然而,美国老大哥带头乱印,其他人怎么办?对于欧洲和美国来说,你印我也印,你贬我也贬,双方之间不亏不赚,真正倒霉的是那些没有权利印钞票,或者说本国的钞票在世界上没有流通地位的国家,也就是所有欠发达国家,包括中国。对于欧美这种流氓救市手段,欠发达国家怎么办?跟着一起印钞票?全世界都把纸币当成真的财富,世界经济怎么还会健康?如果欠发达国家不印钞票,不跟着同时贬值,难道就因为不是欧美富国俱乐部的成员,就活该倒霉?
    因此,世界经济的问题,不在于个别人的贪婪,而在于整个世界经济体系的严重不合理,这个体系总是保护有发言权的欧美国家,绝大多数国家在这个体系中,只有被欧美国家任意宰割的命运。金融危机对于富国是一次急病发作,7000亿美元之类的救市好比是一次大手术。手术的结果可能是切除一部分胃,移植一个肾,或者换了一个人工心脏。手术之后,命保住了,健康水平肯定下降,要用多少时间才能恢复到以前年轻时候的活力状态?基本上不可能。金融危机过去之后,可以准确预料的是,全世界将进入新一轮通货膨胀的年代。如果通胀与经济增长同时出现,情况还好一点,最糟糕的是,通胀与经济停滞同时出现,称为“滞胀”,后果不堪设想。在这个大背景下,美欧所主导的世界经济已遭遇巨大的障碍,严重的瓶颈,股市的普遍暴涨基本上已不现实,除非某些与实体经济结合紧密的个股还有大涨的可能。
    世界经济状况如此,中国呢?中国虽然还能保持较高的增长速度,但是,问题也很多,尤其是一些要害的经济领域,与不健康的世界经济联系过于紧密,加上中国在世界经济体系的发言权还不够,遭受损失是肯定的,问题只在于如何让损失小一点,如何在未来避免此类无辜的损失再次发生。除了与国际经济的联系外,中国的国内经济情况稍好一点,扩大内需还有一定的潜力。但是,中国经济的未来前景,也不可能,或者说不应该再次发生像以前那样股市暴涨的情况。人们不问股票的实质,不管什么股票,买到就发财,傻子才会认为正常。
    中国股市不正常的暴涨暴跌,有一个很重要的原因是,人们只把股票的收益放在转手倒卖上,而很少将分红当成股票的重要收益。据统计,中国的上市公司50%以上没有给股东、股民分过红,有些上市公司十几年间,没有分给股民一分钱。奇怪的是,股民们也没有多少人在乎股票分红,只想着股价暴涨,转手之间成为有钱人。如果有了分红,加上上市公司的稳定发展,股票就可以看作是比银行利息高很多的储蓄,无谓的倒卖和炒作就会少很多。
    那么,中国股市建立这么多年来,给股民分红的上市公司为何这么少?调查发现,很多上市公司的回答是:没赚钱,一直亏损。或者说利润很薄,分不了多少钱。这些上市公司说的也许是实话,也许是假话。但是,一家上市公司十几年来没赚钱,资产规模却在扩大膨胀,如何解释?这就是在融资、扩股、增股、配股等等手段的作用。股民有了增股、配股之类的好处,更加忘了应该享受分红的权利,实际上却忽略了一个事实:所谓好处也是自己花钱买来的,没有变现之前,只是一个可能性。而股市涨跌之间,这种可能性也就没了,钱又白花了。
    之所以说上市公司回答“没有利润”可能是实话,是因为国内很多上市公司,上市的目的就是为了圈钱,而不是为了发展实体经济。经过一大批崇美的经济学家和股评专家的洗脑,中国很多股民从不把分红当成自己应有的权利,只是跟着一起在金融赌博中寻找机会,基本上不顾上市公司的真实效益,随便一个上市公司的概念,就变成了股市赌博的题材,大批ST股票,也可以炒到天价,股民自己也不以为怪异,股市彻底变成与实体经济脱钩的赌博,绝大多数人肯定就是赔钱的命运。很多上市公司“没有利润”,一方面是因为脱离实体经济的赌博,另一个原因是,中国很多最优秀的赚钱企业,都在海外上市,分红都分给了外国人。
    “没有利润”也可能是假话,是基于对会计行业的不信任。朱镕基总理曾经说过一句简单的大实话:不要做假账!从几年前美国安然公司倒闭事件,到如今美国金融危机中显露的评级机构的猫腻,我们发现,在金融赌博的大气氛下,会计做假早已从美国传染到中国。
    前不久,国内有关部门颁布了一条新政策:再融资的前提之一是,连续3年给股东分红,分红比例不少于利润的30%。这条规定必将导致一批上市公司不得不在企业效益上下功夫,而不能只靠玩玩增股之类的手段,继续骗取股民的钱财。而且,一旦有分红,分红多少,再做假账的难度就会大很多。分红的多少与股价也会产生相应的联系,脱离实体经济,“没有利润”却可以暴炒股票现象也会受到制约。因此,这个关于分红的规定,对于中国股市的健康是有好处的,也会减少股市在大肆炒作下的暴涨暴跌,涨跌的情况将会与实体经济的真实效益产生关联。一个很简单的道理摆在人们面前:实体经济的效益有没有可能像股价一样暴涨?即使有,可能性也很小,也只能是一些个股,而不会成为普遍现象。真不知道中国股市刚刚建立的时候,为什么没有这条规定。也许是因为那时候严重缺钱,赚来的钱更需要重新投入,便忽视了分红。理论上不错的解释,到了现实中,就大大走了样。
    从国内国外两方面来看,中国股市再次暴涨的可能性已经很小了。最近各国股市有所上升,原因是各国政府大都做出了多印发钞票的决定,那是新泡沫的先兆,与经济复苏没有关系,其危害性将在未来再次集中出现。股评专家那些撩人心魄的言辞,大致可以看作是风月场上的甜言蜜语,当不了真。也可以看成是算命先生的伎俩,说点好听的,容易混口饭吃。比方说,最近有股评专家说,很多国内企业开始回购股票,越跌越买,大量增持,因此,股价将会上涨。说得像是那么回事,实际上没有说到点子上。上市公司最近为何大量回购股票?我认为是因为有了分红的最新规定。在不得不分红的时候,情愿多分给自己,少分给别人。小心眼。在股价低迷的时候,正好趁机回购股票等待分红。因此,回购股票的上市公司应该是效益还不错的企业,持有这些企业股票的股民,应该将一部分注意力转移到对企业实际经济效益的关注,而不是简单地低买高卖。

 

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