想要出类拔萃，必须有能力在混沌之中杀开一条血路，并坚持挖掘远大的未来，而不是只会在一切明朗之后才去做决策。 14:37

@张富强2013 ：从快乐的愿望出发，却不得不忍受痛苦体验。这是绝大多数投资人无法逃避的命运。我一向认为，专业人士的价值并不只是运算客户口袋里金钱的数字，还要帮助他们在投资中变得幸福，至少不那么痛苦，因为赚钱的终极目的也是人生幸福。最理想的效果是，进入一个财富与幸福的美妙循环。 14:51

【快乐越多，赚的越多？】 @一财网 赚得越多，人往往越快乐，至少在一定程度上是这样。但新的研究表明，这句话反过来说可能也没错：人越快乐，往往赚的钱也越多。–这也许是长期价值投资能够获胜的另一个秘密。http://t.cn/zjFLMhG 14:46

反思了许久，逐步认识到这很可能是一个怪圈：‘’越持有就越想搜集一切证据来证明持有的正确，而不断抵制一切空方的阻挠。‘’在许多年里我钻进这个迷局里似乎难以自拔。后来逐步清醒，价值投资如果遇到了困惑，因头脑复杂而走失了，请回到最初的路上来——安全边际。 22:25

有人说价值投资很难,不适合一般投资人。老佐说：因为我想找到一种相对简易又获胜概率很大的投资方法，这才选中了价值投资。认识清楚了，方法还是比较简单，就犹如商场选商品讨价还价一般。说价值投资难的人，心里有个想法隐隐作怪，那就是想让价值投资预测短期未来并快速致富，这就真的很难了。 15:35

今天和一位远道而来的合伙人谈到我们企业的投资自信，我说：“我们自信的不是我们自己的投资水平有多好，而是自信我们有能力不断进行自我检省，从而使未来的投资会变得越来越好。”不断学习进步是一种好习惯，多年的阅读学习投资大师的经历我发现：几乎所有的投资名家都都很崇尚学习，而不会固步自封。 15:21

【深度价值再认识】关键问题不是你是否知道以上要点，而是你能坚持做到什么程度，能坚持多久?http://t.cn/zjDpRZ7 20:19

【安全边际认识四】安全边际不仅仅是估值，还是：保守的组合，讨价还价逢深度价值逆势买入，也是简朴知足淡欲乐行地过日子,也是保守的性格和处事态度。–不断锤炼自己。 20:11

【安全边际认识三】很多时候我们复杂的大脑让我们走远了，这时候要牢记，请回来继续研究安全边际。 20:09

【安全边际认识二】大多数的投资失败大多来自于不遵守安全边际。对成长股的过高估值，可能支持你一阵子，那是幸运，但大多数会害你一辈子，你希望别人的幸运落在你的身上，那就是赌博。 17:29

【安全边际认识一】价值投资几乎全部来自于：认识安全边际、执行安全边际。所有技巧上的完善都不如认识、执行、持续坚持安全边际来得更为重要。 15:23

【价值投资人如何看待“波段”】不光是波段论，干扰价值投资的似是而非的投资想法还很多，很多时候需要我们拨开迷雾，紧紧、仅仅把握好最简单的价值投资远离即可，我们学习思考的整个过程就是如何去繁就简地坚持最有效的投资手段和投资策略。http://t.cn/zjDU7m6 12:20

【价值投资看“波段”之三】至于老巴所讲:"大众恐慌买入，大众贪婪时候我们卖出",这也和市场这种状态下的价值高低很容易出现极致状况有关，至于你理解成一个长期波段也好，一个坚守价值回升至泡沫的过程也罢，虽然事情总会有始有终，但若是价值投资，就不能丢弃价值评估而单论“波段”。 10:30

【价值投资看“波段”之二】价值投资就是投资价值，找到深度价值、安全边际高的东西就可以买入，等待持有之后变得高估、透支未来成长、泡沫严重就可以出手，时间长短取决于企业价值性价比。至于持有时间并不事前所能定的。半年？三年？八年？是不是算波段？这不重要，关键是看性价比！ 10:24

【秋水:市盈率的合理选取】作者 @秋水逍遥 做生意我们都有一个合理预期，那就是要尽可能快的收回成本，并利用剩下的时间，通过利润和分红获得源源不断的现金流。 投资的底线，在稳定的大环境下，简单... ––发布到微刊《投资者文摘》http://t.cn/zjgrwBY 23:13

【段永平直观阐述投资和投机的区别】：对于投资和投机的区别，我有一个最简单的衡量办法，我没注意到是否巴菲特也这么讲过，就是以现在这样的价格，这家公司如果不是一个上市公司你还买不买？如果你决定还买，这就叫投资；如果非上市公司你就不买了，这就叫投机。 21:18

投资者如何通过预测不可预测的事情来进行分析呢？唯一的答案就是保持保守立场。然后只能以大幅低于根据保守预测做出的价值评估的价格购买证券。–记住这是唯一的态度。 21:03

卡拉曼：只有市场大幅下跌时，才有可能为价值投资者提供较多的机会，因为恐慌性的下跌市场中，人们的注意力往往都放在了当前的困难上，并将短时期（这个短时期也许是数年，甚至长达10年）的困难推广至未来。一旦趋势扭转过来，价值投资者就能从业绩回升以及估值恢复双重好处中获利。 21:02

安全边际并不能等同对企业的估值，而是一种最糟糕的危机状况下你能得到的企业清算价值保守评估。它包含了估值的量化特征，并且还有一些难以用数量表达的企业特质地、内涵和一些生活常识在里面。 20:59

价值投资者应该对企业价值可能出现的下跌感到担忧，并且有三种反应应该是有效的：首先，投资者总是给予保守评估，并对最糟糕情况下的清算价值以及其他方法予以重视。其次，对通缩感到担忧的投资者可以要求获得更多的安全边际折扣。最后，资产贬值前景提升了投资时间和能实现潜在价值的催化剂的重要性。 20:54

@财富心理学 【赢家思维】赌徒思维：用大的风险博取大的回报；傻瓜思维，用大的风险博取小的回报；赢家思维：用小的风险博取大的回报。 17:50

@一只花蛤 “价值投资”是约定俗成的一种说法。若按照巴老的观点，根本不需要“价值投资”这个名词。道理很简单，谁愿意投资没有价值的东西？因此“价值投资”确实是多余的。既然是投资，就应该投资有价值的东西。若确实投资了物有所值的东西，那么赚钱就是大概率的事了。 17:29

@巴赫师 买进的绝佳机会出现在资产持有者被迫卖出时候，在经济危机时这样的人比比皆是：①他们管理的基金被撤销；②投资组合不符合规定，例如不满足最低信用评级获最高仓位限制；③因为资产价值低于出借方在合约中约定的金额而收到追加保证金通知。–趁人之危，很多基金业绩不理想换帅换仓，杀出金子。 15:28

【分级基金通俗讲解】 @飘逸紫蝶 文/紫蝶 比较债券、可转债和分级基金，我们会感觉分级基金比较复杂，但深究其设计原理，其实还是比较容易搞懂这一金融衍生品的。 那么分级基金到底是什麽东东呢... ––发布到微刊《低风险投资研究》http://t.cn/zjgMg8F 13:05

【优秀投资人的个性】关于优秀投资人所具备的个性，波顿和林奇的结论完全一致：投资是一种概率游戏，没人能永远押对。但优秀的投资人能从错误中吸取教训。他们心胸开阔，喜欢质疑，他们每天保持专注，必须要有足够的精力和毅力，并持之以恒。–谦虚谨慎、虚怀若谷、专注、坚毅、自检。 09:28

【投资历史】如果你没有买入企业深度价值起点位置，怎么办？这不要紧，后面的策略与买入深度价值一样：记得在热闹非凡的终点下车就行了。这阶段要不停地学习、念经，将深度价值投资理念融入骨髓，然后等在下个轮回的时候，记得一定要从起点开始。这事没什么可懊悔的，时间可以使你刻骨铭心地学会投资。 21:18

@sosme小窝 多数关心巴非特的人知道的是巴非特后来大手笔投资如可口可乐等，但是我觉得1957–1969年的巴非特更令人着迷。而其从10万美元发家的经历可能对我们有更多的启示意义。可惜的是我所看到的所有的书籍对这段经历都语焉不详。正所谓知者不言。––––也许有些能力在当前这个时代已无法企及。 13:35

@邱国鹭 投资是在信息不全的情况下决策，而不是在信息不足的情况下决策。不能区分二者差别的人是注定要失败的。––––––Jonathan B. Lovelace，【Incomplete information vs. Inadequate information】 10:02

@李驰 每一次基金回升到1元净值附近，基金均现赎回潮。芒格一生不再做基金经理的原因也说明：人类天生可以共苦，不会同甘。牛市其实就是一个来解套老散户、套住新散户的圈套。不明就里者千万慎入。 09:58