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谈卖出

   投资历史上看，大多数人对于价值投资的“卖出”问题总是很头疼，老佐多年分析发现，大家之所以觉得卖出很难，是因为两点：一是总想找个精确标准，二是想找到卖出的精确最高点。其实抛开以上，只要模糊原则卖出会很简单，原则：不轻易卖=>分批卖=>一批足利卖=>二批高估卖=>三批卖在彻底坏。

   足利就是有一定幅度利润或涨幅，一定幅度利润是根据自己持股买入价格情况来定的，有时候感觉买入不符合深度价值，显得稍高或距离市场最低价格稍微远了一些，那么你内定的利润稍小一点也可以。涨幅就是从上一次市场底部向上涨幅多少，一般的价值回升最小的市场涨幅50%应该没什么问题。足利是与估值和其他因素都毫无关系的一个心理满足型卖出策略，但也可以降低成本，有利于未来更长期持有需要。有人说这是符合了人性弱点的卖出，但你要知道这部分卖出比例一般不是很大，10-20%左右，若是人性弱点有就有点吧，但它起到了顺心的作用，并可以得到一种获得成就满足感，若你买入的不够苛刻，这笔减仓也可以使你这部分投资不会立于长期的危险境地。

   高估就是比低估高太多了，如果深度价值条件清晰，高估至少应该是在其1-2倍以上，其实真正的高估位置很难清晰辨别的，我们就采取渐进确认法来对待。确认高估可以结合市场整体估值水平以及行业的冷热程度来综合评价。

    彻底坏就是之前你认为的所有好形势基本不复存在了。趋势技术者认为彻底坏是趋势，这个我们可以借鉴，但是有条件的，条件是：其他大多因素都在变坏的情况下。比如明显高估、企业发展开始变得缓慢、整体市场泡沫出现、投资者入场情绪高涨、基金募集疯狂等等。简单来说就是巴菲特描述的市场大众开始普遍贪婪，我们就要逐步开始撤离，可以预见所有做多者都释放了激情，接下来就有可能发生最坏的恐慌了。