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分类: 转载投资经典
把公司的质量放在前面,首先选五年到十年内有前途的行业,好的商业模式和公司,再从中选出管理层质量高的公司,最后再看估值。这个顺序至关重要。
原文地址:股票的估值并不重要作者:张化桥

好几个读者在看了我的小书《一个证券分析师的醒悟》之后问我,你为什么完全不谈股票的估值方法或者技巧?难道估值不重要吗?

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分类: 投资思考

    利率与CPI:根据商品和服务需求的关系,IS Y=C(Y-T)+I(r,y)+G Y产出,C消费,T税收,I投资,r实际利率,G政府支出。假设利率上升,则资本成本上升,新的资本成本会降低意愿资本存量,从而降低投资,使得Y减少。企业将不再投资那些边际成本介于旧的资本成本和新的更高的资本成本之间的项目。

    根据货币的需求关系,MS/P=L(Y.i)=b。+b1*Y-b2*i    名义利率i上升,Y下降,在货币供给不变的情况下,P将变大,而P1/P0=1+通货膨胀率   ,所以CPI将上升。

       利率与失业率: 失业率U=1-Y/(A*L)   A为劳动生产率,L为劳动力总数。当利率上升,前面得出总产出将减少,根据U=1-Y/(A*L),U将减少,生产商品所需的劳动力减少,失业率上升。

  

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