净现值（NPV）
　　1.公式
　　净现值（NPV）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值
　　＝未来现金净流入量现值－未来现金净流出量现值
　　净现值也可以理解为投资项目全部寿命期内，各年净现金流量现值的代数和，即现金流量总现值。

　2.贴现率的确定——投资者所期望的最低投资报酬率
　　1）市场利率：整个社会投资报酬率的最低水平，可以视为无风险最低报酬率要求。
　　2）投资者希望获得的预期最低投资报酬率：考虑了投资项目的风险补偿因素以及通货膨胀因素。
　　3）企业平均资本成本率：企业对投资项目要求的最低报酬率。
   3.净现值的经济意义：超额收益——投资方案报酬超过基本报酬（必要收益率）后的剩余收益
　　例如，假设企业的必要报酬率为8%，有A、B、C三个投资项目，有关数据如下（单位：元）：

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A	－100	110
B	－100	108
C	－100	106

　　三个项目的净现值分别为：
　　NPV（A）＝110/1.08－100＝1.85（元）＞0
　　NPV（B）＝108/1.08－100＝0
　　NPV（C）＝106/1.08－100＝－1.85（元）＜0
　　可见，三个项目尽管都盈利，但A项目预期收益率10%大于必要报酬率8%，其净现值为正；B项目预期收益率8%等于必要报酬率，其净现值为0；C项目预期收益率6%小于必要报酬率8%，其净现值为负。