2016年以来物价开始上涨，2-4月份CPI同比增速维持在2.3%，受益于通胀的下游消费板块饲料养殖板块有明显的相对收益。畜牧养殖板块净利润增速弹性较大，4月CPI分项指标畜肉类同比增速达到20%。

目前生猪供给仍然紧张，产能恢复料将是一个长期、缓慢的过程，年内猪价维持高位几无悬念。预计未来母猪存栏将开始逐步回升，养殖景气开始向后周期传导，相应的饲料、动保企业将迎来业绩拐点。饲料养殖产业链的景气度仍将延续，板块的相对收益和持仓比率有望维持高位。

在增量资金入市变为存量博弈，市场是震荡市，而畜牧养殖产业链的净利增速稳步回升，业绩为王的时代，养殖产业链净利的回升将带来可持续的投资收益。我们预计今年一季度，禽板块业绩拐点已现，5月后将逐步迎来大周期行情。

另外，近期美国农业部向OIE报告密苏里州于4月底发生H5N1亚型低致病性禽流感，或将导致其年内复关无望，作为我国最大的祖代白羽鸡供应国，美国的持续闭关将为禽链的景气周期再添确定性。

据数据统计，养猪板块受益15年3月以来猪价的持续上涨，全年业绩大幅提升，而16年以来猪价维持高位，业绩继续释放；禽养殖在2015年全年持续低迷，各企业出现巨额亏损。从今年一季度情况看，板块景气度显著回升，上市公司有望实现扭亏或盈利大幅增长。

我们汇总了A股主要饲料养殖企业上市公司共大家投资参考。如图：