有人漏夜赶科场，有人辞官归故里。

正当国泰君安摇旗呐喊，率领一帮“死多头”杀入A股“拥抱牛市”的时候，数千名A股上市公司的高管正在逃离这个市场。

9月19日的《每日经济新闻》报道：据不完全统计，截至9月15日，今年A股上市公司共公布了约2000份高管辞职公告，实际离职的董事、监事、管理层人数远超公告数。

这篇报道还透露，今年有110家上市公司“一把手”（董事长）离职，某些些上市公司还出现了一年之内，两任董事长先后辞职的情况。

如果你熟悉证券市场就知道，上市公司高管“离职潮”的出现已经有些年头。只要百度一下，就可以找到无数篇报道。比如2012年秋天，一篇报道就总结说，当年1到8月已有1145家上市公司发布高管离职公告，这一数字比2011年前8个月的880家增长了30%。只不过，今年以来的“离职潮”更为汹涌澎湃，人数更多而已。

上市公司高管是非常体面的职业，社会地位、个人收入一般来说都高于普通企业。既然如此，为什么还有这么多人慌不择路地“逃亡”呢？

理由成千上万，或铿锵有力、或动人肺腑，但真实的原因只有一个：兑现利润。也就是说，辞职是为了抛股票，把自己多年来打拼赚的钱兑现。

问题就来了：公司都上市了，应该说未来更有发展前景，多经营几年，收益不是会更高吗？卖了股票走人，岂不太短视了。

其实，每年数千上市公司高管“胜利大逃亡”，透露了中国股市最大的秘密：这是一个上市制度畸形的市场，估值畸形的市场；“得手后逃走”能获得的利润，远远高过正常经营，长期持有。而证券市场，又是当前中国的一个隐喻。看看刚刚兴起的官场辞职热，以及正进入高潮的富人移民热，你就懂了。

说到这里，还是要重复一下我的那个“河流、大坝理论”。中国的上市制度，如同在自然流淌的河流里修筑了一条三峡大坝。上市，如同鲤鱼跳龙门，进入到大坝之内。而大坝，就是上市审批制度，或者说就是证监会和交易所的上市批文。甲乙两家公司在一个行业内竞争，甲的利润是乙的5倍，专利获得量是乙的10倍。但乙有关系，或者引入了有权有势的股东，最终乙上市了。而且因为有良好的包装，乙的估值可能是未上市的甲公司的10倍。

这时候，乙的高管会做什么？会一直经营下去吗？他们心里非常清楚，如果不采用非法手段打击竞争对手甲公司，将来肯定会在竞争中失败，上市时化的妆也会逐步脱落。所以，卖掉股票是最好的选择。而且，卖掉股票、获取暴利之后，可以换个“壳”再来一次“鲤鱼跳龙门”。

那么，如果甲公司上市了呢？它的高管也有足够的动力“逃亡”。因为在中小板、创业板上，公司市盈率往往达到60到100倍。也就是说，高管们等分红，拿到相当于股票市值的钱需要60到100年，但如果选择辞职、卖掉股票，就可以在很短时间里兑现红利，这何乐而不为呢？

说到底，一是因为市场给上市公司的估值太高，诱惑太大；二是企业真正经营环境不佳，压力太大。从近年来上市公司高管离职潮愈演愈烈来看，这种现象在加剧。

那么，在这种背景下，股市能真正走牛吗？散户能安全赚到钱吗？中国股市能避免沦为一个赌场吗？忙着逃亡的上市公司高管们，已经给了我们答案。

从这个角度，也可以再次推导出IPO注册制的势在必行。只有废除行政审批，通过注册制降低上市门槛，让企业在上市后竞争，而不是在上市时竞争，同时加强证券市场监管，真正做到违法必究、执法必严。只有这样，没有关系的好企业才能上市，股民才能买到便宜的股票，中国股市才不会泡沫重重，上市公司高管也才不会在上市后，如“骗子得手”一般匆匆出逃。

惟其如此，这个股市才会好，这个国家才会好。