昨天（3月27日）收市后证监会突然宣布，首次公开发行股票的企业，可以根据自身意愿，在沪深市场之间自主选择上市地，不再与企业公开发行股数多少挂钩。

这是什么意思？它意味着什么？

众所周知，自2000年以后，深交所和上交所的定位进行了重大调整，两个交易所错位发展。上海是老大，当然首选主板市场，目标是纽约证券交易所。深圳受命搞中小板和创业板，目标是纳斯达克市场。

2004年，深圳中小板开张，再往后创业板也开始运作。在最初的日子里，有个不成文的规定，IPO新发股本低于1亿的去深圳，高于1亿的去上海。但几年运作下来，上海就不乐意了。因为中小企业毕竟数量多，大企业数量有限，上交所眼看着就被深交所超过了。于是在2010年11月，证监会对规则进行了第一次调整。调整后，IPO股本低于5000万的去深圳上市，超过8000万的去上海上市，中间的自主选择。

虽然证监会在两个交易所竞争中，已经拉了一次“偏架”，给上交所送上了大蛋糕，但最近3年上交所的发展仍然不尽如人意。上交所对抗创业板的“核武器”——国际板，因为股民和专家学者的强烈反对胎死腹中。今年，随着IPO再次重启，上交所每天交易量只有深交所的8成。而上交所总市值是深交所的1.59倍，流通市值是深交所的2倍。上交所的冷清，可见一斑。为此，上交所非常焦虑，先后提出了蓝筹公司发行优先股，上证50指数股票T+0，以及创立“战略新兴产业板块”等。

今年3月5日，我在《上海证券交易所的焦虑》一文中写到：永远别替上海担心，就如同永远不要替美国人担心一样：美国人有上帝护佑，上海有北京护佑。上海与深圳，大概像是“老爷”的两个太太，上海明媒正娶、公主身份，是既定的永远的老大,要风得风，要雨得雨；深圳呢？以前是小妾，后来转正做了二太太。但二太太级别低、背景弱，有什么好首饰，常常被大太太抢走，比如期货交易所、黄金交易所、君安证券等等。现如今，“老爷”从二太太的丫鬟里，新收了一个做通房大丫头（“新三板”），多少有点惭愧。所以，只要大太太焦虑，事情就会有转机。

话音刚落，我的预言就“超预期”地兑现了：优先股已经成行，T+0在酝酿。“战略新兴产业板”不是大伙儿有意见吗，那么不提了，让上市公司自主选择上市地。什么中小板、创业板、主板，都可以打乱了来。只要上海需要，什么分工、定位，统统可以让路。所以，按照这个文件，以后上交所也可以有创业板、中小板。但是不是公开这样叫，另说。

熟悉中国证券市场历史的人都知道，2000年的时候，以让深交所筹备创业板为名，暂停深圳新股上市达4年之久，人为拉开上交所和深交所的差距。那4年里，深圳哭天天不应、叫地地不灵，不少金融证券机构外迁，民间流行“深圳被抛弃”的说法。那时候，证监会怎么不让企业自主选择，两市均衡发展？等中小板、创业板先后出炉，上交所稍有不如意，证监会就调整既定的游戏规则，2010年一次，2014年一次。只是这次更彻底，以企业自主选择和均衡发展为由，竟然将两市的定位都打破了。

那既然上交所可以将中小板、创业板企业拿去上市，北京的“新三板”未来会不会变成真正的北京证券交易所，都很难说。因为一旦没有了规矩，什么事情都可能发生。恕我直言，最近半年多以来，证监会的方寸已经大乱，不少决定都显得草率。

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