证券投资基金【223】不动产投资定义与特点

农业银行沈阳辽中支行  周桐  学习笔记

一、不动产投资的定义

不动产是指土地及其建筑物等土地定着物，相对于动产而言，强调财产和权利载体在地理位置上的相对固定性。房地产是不动产的主要类别。国内常常不区分不动产和房地产，二者常常互换使用。

对于大多数个体投资者而言，不动产投资意味着购买自己居住用房地产，这也是这些投资者所持有的资产净值当中的重要部分。住宅型建筑物、公寓和其他住宅型房地产都是许多个体投资者的财务计划不当中最基础的部分。

许多投资乾将他们的房地产投资主要集中于商业房地产。截止2011年底，全球商业不动产总值约为26.6万亿美元，达到全球GDP的４０％和全球股票总市值的50%。商业不动产投资已经成为全球投资的重要组成部分。

二、不动产投资的特点

1. 异质性

每一项不动产在地理位置、产权类型、用途和使用率等方面而言都是独特的，受法律、政策、宏观环境和货币环境等因素影响较多。这给房地产估值带来困难。

2. 不可分性

和传统的股票、债券等不同，直接的不动产投资金额大，且不容易拆分以卖给多个投资者。这意味着一项投资就可能占据投资组合的很大比例。

3. 低流动性

由于前两项特征，直接的不动产投资流动性较差，产权交易时间长、费用高。若要快速转售，往往要承担较大的折价损失。

资料来源：

中国证券投资基金业协会.证券投资基金.北京：高等教育出版社.2018（3）335-336.