国际金融【050】进出口报价

 

农业银行沈阳辽中支行  周桐   学习笔记

 

 

 

在国际贸易中根据汇率的变动掌握进出口商品的报价方法，不仅对搞好国际金融业务、减缓外汇风险有重大作用，而且对搞好对外贸易实务、做好对外报价、提高企业的经济效益也有重要意义。

一、进口报价接受依据

利用不同货币即期汇率进行套算时，不仅对做好出口报价有着极其重要的意义，而且对核算进出口报价是否合理、可否接受也起着重要作用。

1. 按人民币汇价表折成人民币进行比较

例如，中国进口的商品一般在国内销售，因此，可以用人民币汇率对报价进行折算，以降低进口成本。

【例4.13】2015年9月25日，我国某公司从英国进口一台机床，若以英镑报价，每台为50万英镑；若以美元报价，每台是75万美元。当天人民币兑英镑及美元的即期汇率分别为：

买入价    卖出价

1英镑=9.6766~9.7446元

1美元=6.36642~6.3898元

将以上报价折成人民币进行比较，即可以看出哪种货币报价相对低廉。

美元报价折成人民币=75×6.3898=479.235万元。

英镑报价折成人民币=50×9.7446=487.23万元。

可见，美元报价的人民币成本低于英镑报价的人民币成本，如果不考虑其他因素，美元报价的机床可以接受。

2. 按国际外汇市场报价折算报价

如上述例4.13中机床的英镑和美元报价不以人民币汇率进行折算，而是以当天伦敦市场的英镑与美元汇率进行折算，以此作为接受报价的依据。

伦敦市场：英镑兑美元的汇率为：1英镑=1.5227美元。

按此比价，机台每台50万英镑的报价折成美元为50×1.5227=76.135万美元。而机床的美元报价为75万美元，显然，不考虑其他因素，接受75万美元的报价，不接受50万英镑的报价，在经济上是有利的。

二、合理运用人民币的买入价与卖出价

汇率的买入价与卖出价之间会有差额，进出口商如果在汇价折算、对外报价与履行支付计算不精确，应付遭受损失。

1. 本币折算外币时，应该用买入价

如某瑞士出口商的商品底价原价为100万法郎，但客户要求改用外币报价，则应按本币与该外币的买入价折算。

【例4.14】2015年9月25日，苏黎世外汇市场：

1美元=0.9784~0.9796瑞士法郎

美元兑瑞士法郎的买入汇率为0.9784，卖出汇率为0.9796。设瑞士某出口商人出口设备的底价为20万瑞士法郎，现外国进口商要求以美元向其报价。则该商人应根据瑞士法郎兑美元的买入价，将瑞士法郎底价20万元折算成美元（1:0.9784=X：200 000），向其报204 415.37美元。如按卖出价折合（1:0.9796=X：200 000），则仅报出204 164.97美元。

出口商将本币折算成外币时按买入价折算的道理在于：出口商原收取本币，现改收外币，则需要将外币卖予银行，换回原来本币， 即为银行的买入，故按买入价折算。

2. 外币折算本币时，应该用卖出价

出口商的商品底价原为外币，如果客户要求改用本币报价，则应按该外币与本身的卖出价来折算。

【例4.15】2015年9月25日，苏黎世外汇市场：

1美元=0.9784~0.9796瑞士法郎。

设瑞士某钟表出口商出口其生产手表的底价为1 000美元一块，现外国进口商要求其改用瑞士法郎对其报价，则该商人根据瑞士法郎兑美元的卖出价，将美元底价1 000美元折成979.6（1 000×9.9796）瑞士法郎对外报价。如按买入价折合，仅报978.4瑞士法郎，该钟表商就会产生损失。

出口商将外币折算成本币时按卖出价折算的道理在于：出口商原收取外币，现改为本币，则需以本币向银行买回原外币。出口商买入外币，即为银行的卖出，故按卖出价折算。

三、远期汇率与进出口报价

1. 汇率贴水数是延期收款的报价标准

在出口贸易中， 国外进口商在延期付款条件下，可要求以两种外币报价，假若甲币为升水，乙币为贴水，如果以甲币报价，同按原价报出；如果以乙币报价，应按汇率表中乙币兑甲币贴水后的实际汇率报出，以减少乙币贴水后的损失。掌握远期汇率的贴水点数，对正确报价有着重要的意义。

【例4.16】                       即期汇率             3个月远期

某日伦敦外汇市场英镑/美元       1.5221~1.5233         20~10

我国某公司向英国出口机床，如即期付款，每台报价10 000美元，现英国进口商要求我方以英镑报价，并于货物发运后3个月付款，问我方应报多少英镑？

分析：

（1）查阅当日伦敦外汇市场汇价表。

（2）计算英镑兑美元的3个月远期汇率，由于英镑贴水20~10，故其远期实地汇率为：

1.5201（1.5221-0.0020）~1.5223（1.5233-0.0010）

（3）考虑到3个月后方能收款，因此需要将3个月后英镑贴水的损失加在货价上，故应报英镑价=原美元报价/英镑3个月远期实际汇率。

（4）考虑到根据英镑外汇市场汇价表来套算，将英镑视为本币，美元视为外币，根据外币折成本币按卖出价折算，应报的英镑价=原美元报价/英镑3个月远期汇率卖出价，即10 000/1.5201=6 578.52美元。

2. 汇率的贴水年率是延期收款的报价标准

如果某种商品原以升水货币报价，但国外进口商要求改用贴水货币报价，出口商根据即期汇率将升水货币金额换算为贴水货币金额的同时，为弥补贴水损失，应再将一定时期内贴水率加在折算后的货价上。

【例4.17】我国某报装公司服装出口原报价为每件100美元，该笔业务从成交到收汇需要6个月，该公司应客户要求，改报英镑，当日伦敦市场的即期汇率为：英镑/美元=1.5221~1.5233；英镑6个月贴水年率为1.97%。问该公司应报多少英镑？

分析：

（1）将每件报装的美元价换算为英镑。因为根据伦敦外汇市场的汇率表计算，所以将英镑视为本币，美元视为外币，根据外币折算本币应按卖出价原则，每件服装的英镑从应为：

100/1.5221=65.699英镑。

（2）由于该笔业务从成交到收汇需6个月，而在这6个月内英镑贴水年率为1.97%，如把年率折算为6个月的贴水率，则为：

1.97%×6/12=0.985%

（3）将6个月的英镑贴水率附加于货价上，以抵补英镑在6个月内价值下降的损失，故将英镑改报美元，6个月后收汇的全部计算过程为：

100/1.5221×（1+0.985%）=66.35英镑。

因此，单件服装的报价应为66.35英镑。

3. 远期汇率是确定加价幅度的根据

在进口业务中，某一商品从合同签订到实际支付约需要3~6个月，国外出口商以升水货币、贴水货币两种货币报价，其以软币报价的加价幅度不能超过该货币与相应货币的远期汇率，否则可接受硬币报价，只有这样才能达到在货价与汇价方面均不吃亏的目的。

【例4.18】某日，苏黎世外汇市场汇价为：

         即期汇率                   3个月远期

1美元=0.9790瑞士法郎           0.9782瑞士法郎

我国某公司从瑞士进口设备，3个月后付款，每台设备瑞士出口商报价100万瑞士法郎，如我方要求瑞士出口商以美元报价，则其报价水平不能超过瑞士法郎兑美元的3个月远期汇率，即100/0.9782=102.23万美元。如果瑞士出口商以美元报价，每个设备超过102.23万美元，则我方不应接受，仍接受每台设备100万瑞士法郎的报价。因为接受瑞士法郎硬币报价后，我方以美元买瑞士法郎3个月远期进行保值，以防瑞士法郎上涨的损失，其成本也不过102.23万美元。

可见，在在进出口业务中做到汇价与货价均不吃亏，硬币对软币的远期汇率加价是核算软币加价可接受的标准。

 

资料来源：

李玫.聂利君.国际金融（2016年版）.北京.中国人民大学出版社..2018（3）：178-181