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(2023-05-03 09:55:51)| 分类： 其他类行业 |
煤炭股之股息率、估值与开采年限
煤炭股估值与分红率及开采年限有关,
分红率低、业绩不稳定、采矿年限短，这三个是煤炭股中PE低个股的主要原因，一般占有二项.
连续三年平均股息率前几名，都是煤炭股，这与整体估值过低、分红率相对高有关。下面举例说明一下：
潞安环能：去年产量4560万吨，可开采煤炭储量约9亿吨，平均可采约20年，未来能否取得新的开采权暂时不知道。以去年底收市价16.85元计算，2022年每股收益4.74元，每股分红2.85元，去年年底动态PE3.55倍，分红率60.17％，股息率＝（1/PE）x60.17％＝16.95％。
中国神华：去年产量约3亿吨，可开采煤炭储量约138亿吨，平均可采约46年，未来能否取得新的开采权暂时不知道。以去年底收市价27.62元计算，2022年每股收益3.5元，每股分红2.55元，去年年底动态PE7.89倍，分红率72.77％，股息率＝（1/PE）x72.77％＝9.22％。
从这二个股票对比，可知神华估值比小潞高是有原因的，个人认为有三个原因：1.神华开采年限比小潞多26年，长期投资更放心，未来煤炭肯定更值钱。2.神华连续多年高分红，小潞2022年才分红达60％，可能前几年小潞在降低负债有关。3.由于神华以动力煤＋火力发电二＋铁路运输为主，业绩比小潞更稳定，可从5年业绩及分红看出来。
股息率＝（1/PE）x分红率，股息率与PE倒数和分红率有关，PE越低、分红率越高则股息率越高，分红率超过70％的股票毕竟是少数了
作者：永远航行
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