早盘的市场依然是金融、周期板块的领涨，上证指数一度上冲至3260点附近，距离去年4月3288的高点仅一步之遥，与此同时市场成交量能进一步放大，连续万亿成交后市场活跃度被进一步激活。盘中来看，证券、地产等板块涨幅居前，市场仍围绕金融、周期方向进一步挖掘，成长方向中半导体、军工板块同样处于涨幅榜前列，在权重股持续回升搭台后，成长股有望再次活跃。指数强势有望延续，但连续上冲后注意短期冲高后或存在震荡走势。

政策推动两融业务发展

中国证金公司发布关于修改《转融通业务保证金管理实施细则(试行)》和《转融通业务合同》的通知，取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制。券商两融业务相关负责人解释称，保证金比例档次一般为20%，此前在保证金比例超过100%时，券商才能提取，现在超过20%券商就能提取，提高了券商资金的使用效率。

技术走势上，上证指数在突破了长期以来的下降压力线后呈现连续上行的走势，成交量能持续放大，量价齐升格局明显，市场上攻的态势依然在延续，但也需要注意临近去年高点附近，同时短期连续上行后，指数与短期均线偏离度较大或存在冲高后震荡的走势。

低估值权重股引领指数冲关

进入7月后，我们看到仅仅4个交易日市场的风格出现大幅的扭转，低位低估值的金融、周期板块持续回升，而上半年领涨的医药医疗、消费、科技等方向表现明显落后，我们首先要知道造成这一现象的主因是什么，才便于对当下风格的进一步分析，引发这一特征的主因在于上半年估值的极端分化，表现为市场中主要以医药、消费、科技板块持续上涨为主，当医药、消费等板块处于阶段估值明显高估后，近期经济数据的回升引发低估值顺周期板块开启修复回升行情。近日风格的转换成为市场讨论的焦点，此次金融、周期板块的回升我们认为大概率是短期表现，逻辑在于下半年经济的回升是较为缓慢，且需要数据的持续验证，体现在受益的板块中脉冲式上涨为主，而上半年走强的板块是存在行业景气度回升基本面支撑，只是阶段涨幅过大引发的震荡。因此操作上建议均衡配置为主，价值股主要关注周期方向中的地产、有色、煤炭等、成长股关注阶段低位的科技股如消费电子、芯片、云计算等。操作中注意指数短期偏离5日均线过远，本周或出现冲高后震荡概率增大，把握市场节奏参与行情。

股市有风险，投资需谨慎！