复盘

今日开盘后，沪指一路震荡走高，机构重仓板块白酒、医药等消费股持续领涨，但市场资金并没有选择追高，而是流入低位的房地产、钢铁等周期板块。房地产板块在港股地产上涨的刺激下，龙头地产纷纷拉升，沪指如果想突破3100点的压制，必须有权重股的助力。在大金融板块上攻乏力的情况下，低位的房地产板块有望上演接力赛。从历史上几次调整来看，每次反弹的末段都是由权重股上拉完成，沪指突破3100点，也会在3200点附近形成高点盘整背驰，那时候真正的调整就将开始。从市场风格看明显形成了切换，之前高位三条主线：猪肉、金融、科技继续调整，切换至低位开始做阿尔法收益，市场后面不管是宽幅震荡还是调整，后面都要靠本事赚钱而非靠市场补涨赚钱了，操作难度会加大，需要更加重视基本面逻辑强的板块和个股。

策略

我们连续四天的策略都是三个字：继续等！今天沪指继续上拉，很多投资者可能已经按捺不住要进场操作。目前这个市场最担心的不是赚不到钱，而是高位追涨被套怎么办。既想赚短线的钱又不愿意承担追高的风险，那就只剩下日内T+0这个方法。比如底仓控制在三成，手中已经持有的个股调整到关键支撑位，就可以拿出3成仓位低吸盘中翻倍加仓，等出现一定涨幅，日内就可以卖掉，做差价的3成仓位不过夜，可以回避大部分的风险。从板块逻辑看目前唯一值得开新仓的方向是医药股，逻辑之前讲过很多：外资大幅净买入对标美股，金融、科技、医药应该占全市场权重最大；同时经过去年4+7带量采购造成的行业供给侧改革后，目前很多游资医药股依然在低位，所以这个方向不管指数震荡还是调整，都有配置价值。

热点

从资金净流入情况看医药、消费、地产等板块资金大幅净流入，而并没有明确题材和热点，周末大家预期比较高的氢燃料电池和创投今天除竞价涨停外，其他并没有过强表现，这也是讲现在市场风格切换的原因。一月份我们经历过这种行情，白马股估值修复后转为题材，现在市场经历一个轮回再次回到这个节奏，但此时指数整体位置较高，白马把上证推出新高后，需要防止打出背驰高点，这也是策略里面讲明天指数新高后要减仓做T或者日内做T的原因。整体看无题材即尽管指数大涨但无明确赚钱效应情况下，依然需要保持一定谨慎，毕竟我们判断今年上半年依然是牛熊转换而非走成单边牛市，对于老手来说后面的末端继续大规模最多性价比太低。

龙头

医药和地产板块龙头大多以趋势形式运行，而非像题材龙头连板上涨，待调整后医药龙头继续低吸；复旦复华、国电南自、复旦复华等继续上板，关注影射的科创、氢燃料电池、电气设备等能否成为短线热点，如果参与建议短线轻仓。