昨日，中小盘题材股持续表现活跃，使得创业板指和中小盘指数纷纷大涨，而沪指也随后小幅跟上，可看似积极活跃的盘面却有些不大稳固。在昨日小盘题材股的上涨过程中，权重板块并未发力，而今日早盘这样的情况依然延续，虽然沪深指数均是小幅高开，可是中小盘股的活跃程度要明显强于大盘，整个上午大盘在5日线上方较小的范围内维持窄幅震荡，从下文来看，大盘振幅收窄暗藏变盘信号。

从消息面来看，两市融资余额持续13个交易日攀升，周四突破1.2万亿元。根据沪深交易所最新数据，当日上交所融资余额报7236.78亿元，较周三增加55.5亿元。另一方面，深市融资余额增加82.94亿元至4856.44亿元。总体而言，两市融资总余额较前一交易日增加138.44亿元至12093.22亿元，创下自8月25日以来新高。融资余额的不断攀升，与近期行情的关系密切，而在下周一开始执行新的保证金比率之后，预计会对短线融资资金造成一定程度的影响。

从盘面上来看，今日上午超过8成的板块维持上涨，市场依然呈现出普涨的局面。今日有色、国防军工等板块突然崛起，对大盘的稳定拉升至关重要，但是券商、钢铁等板块逆势下挫，权重板块开始明显分化，对大盘的持续上涨不利。而从大单资金的流向上看，则仅有不足两成的板块获得大单资金净流入，这与上涨的八成以上板块形成鲜明对比，说明伴随着当前的上涨，大单资金却在不断流出，主力拉高出货的可能性很大。

从技术角度分析，大盘在昨日站上5日均线后，今日高开在5日均线之上，表面呈现出再次于5日线开始上方进攻的架势。可是前几次上攻3600点上方的位置时，上方面临明显压力，说明上方抛压比较严重，而短期大盘只是在稍稍跌破5日线，完成短期的二次蓄势，无论从时间和力度上都不太够，大盘很有可能于今明两日再次尝试上攻，可成功占领上方高地的可能性较小。

综合来看，大盘短期再次重归5日线开始上攻，可是短期随着大单资金的不断流出，上攻后很有可能急转直下出现变盘。具体操作上，当前市场仍是资金主导下的博弈行情，前期经过反复炒作的概念题材股，有可能借助利好拉高出货，而前期那些安全边际较高，业绩预期明确的个股，短期调整过后暗藏低吸良机。