周四，大盘终结了连阳的走势，今日在早盘高开之后大盘随即展开调整，但下杀的幅度有限。笔者在上午近期的博文提到，大盘在近期的反弹中提到了大盘在盘中跌破5日均线，还存在短期向上的一波冲高，下午13时30分左右大盘开始反攻，可是截止尾盘再度跳水，说明当前的行情已经暗藏隐患。自2850点反弹以来，目前指数涨幅已经超过20%，而从下文来看反弹有有可能即将终结。

从消息面来看，据央行数据，中国10月新增人民币贷款5136亿元，预期8000亿元，前值1.05万亿元。社会融资规模4767亿元，预期1.05万亿元，前值1.3万亿元。M2同比增13.5%，预期13.2%。贷款大幅低于预期，说明当前社会经济活动尚处于不活跃的局面，在持续宽松的政策之下，经济并未出现大幅回暖的迹象。而股市近一段时间的连续上涨，是基于经济已经开始见底回升的预期，而在预期落空之后，中期大盘不具备持续上攻的基础。

从盘面上来看，大盘今日呈现出非常明显的分化局面，虽然各指数处于下跌的状态，可是有仍有129只个股涨停，并且从各行业的板块也处于涨多跌少的局面，板块个股与指数的明显分化，说明行情已经处于末端的状态。在指数开始回调之后，部分个股完成最后的拉高出货过程。而从大单资金的情况下来看，也反应如此情况，今日有12%左右的板块获得大单资金净流入，而大多数板块大单资金净流出，说明当前行情已无资金的明显支持。

从技术角度分析，大盘今日出现高开低走的局面，终结了短期的连阳走势，今日回调后指数却难以继续上攻至3700点位置，这说明上方的压力位明显。目前，大盘的上方面临这第一波反弹的成交密集区，随着上方抛压的严重，大盘短期很难继续向上，而调整也就成了短期的必然选择。

综合来看，随着资金的持续流出，此波中期反弹或即将终结。市场目前处于风格转化期间，当前市场仍是资金主导下的博弈行情，前期经过反复炒作的概念题材股，有可能借助利好拉高出货，而前期那些安全边际较高，业绩预期明确的个股，短期存在报复性反弹机会。