利空出尽耐心等待入场时机

周三早盘沪深两市双双低开，随后股指震荡走低直至午盘，午后股指略有反弹后快速下探至收盘，最终沪指报收于3049.80点，跌0.97%，深成指10161.65点，跌1.49%，创业板1685.89点，跌1.57%。

盘面上，仅钢铁板块上涨，中原特钢涨停，八一钢铁盘中大涨8个点以上，其余板块均有不同程度下跌，周二带领大盘V型反转的白酒饮料等大消费板块，周三小幅调整，中韩自贸、语音技术、智能音箱等板块跌幅居前，个股走势多以调整为主，盘中呈现跌多涨少局面。

技术上，沪指周二创出新低后有所反弹，但受制于5、10日短期均线压力，股指选择继续下探，短期仍将考验新低支撑。创业板自5月末调整以来，呈现连续下跌走势，期间反弹难以为继，周三再创收盘新低。目前趋势看仍然震荡横盘为主。

从市场氛围来看，近期逐步打底的信号已经越来越清晰。基本面上，利好的因素正在逐步积聚。

首先是避险资产的价格有望降低。美元和日元等避险货币升值空间有望受限，这点将会降低新兴市场资金流出的压力。对于国内来说美元升值压力减小必定会提升以美元定价的大宗商品的价格，A股资源股将会受益。

其次，近期外管局颁布了新的QFII管理规定，QFII资金可以按需求汇出，而且可以在境内从事部分金融交易的套期保值。这点表面上看是让QFII资金自由流出，但是正是由于外汇环境更为宽松，有望吸引更多境外资金进来投资。

所以基本面来看正在逐步好转，而且这个月剩下的时间将会经历银行资金回笼以及世界杯的影响，所以市场最坏的时期有望过去，低潮时期也是布局好股的好时机。

另外值得注意是的目前导致市场的不涨原因、1、大家不难可以看见当天仅3400亿的量能，仍显示市场总体行情交易较清淡。在量能不佳疲软的背景下，我们看到沪市独角股票工业富联，今日成交金额为158亿元，超过了当日万华企业、中国平安、贵州茅台等成交前10位股票的总和，显示资金分流与炒新带来的品种失血效应，这也是导致股票分化，众多股票交易有限，股价创新低近而带动大盘下跌的重要原因之一。

2、对美元加息的提前反映;从国际金融市场因素来看，2018年6月14日凌晨，美联储6月议息结果将出炉。由于近期非农数据强劲，美国国内通货膨胀压力隐现，美联储在年内二次加息概率极高。也就是说，美联储再度加息在确定性较为明显。这次加息之后，美联储的联邦基准利率将达到1.75%-2%。受此影响亚太股市大部分表现均较弱，进而对深沪股票市场形成压制。

笔者研究认为，目前A股进入到了独角企业的运营周期，这种格局的变化将从指数、股票品种分化、中长期品种演变不确定性、资金博弈等多个层面影响市场，而世界成熟市场来看，独角企业的分化、破发与发展均体现风险与机会因素，但对市场总体格局的影响将促进股票市场分化，对于中国股票市场而言，其不确定性发展仍须观察。13日，工业富联单日成交158亿元，对于日后存量资金博弈的市场而言，具有较大的不确定性影响，因此需投资者格外谨慎。

从周三市场回落过程中，不少股票跌停且许多股票创新低来看，一方面是存量资金有限背景，另一个因素则与股票质押不确定性因素演变仍较为密切。据Choice数据统计显示，目前A股2488家上市公司累计股权质押市值达5.7万亿元，其中有5528亿元触及平仓线，4189亿元触及预警线，涉险的股权质押超过9000亿元。与此同时，场内、场外股权质押全线收缩。分析认为，这对主要靠质押融资输血的企业造成的冲击较大。就评估个股质押风险而言，研究单个大股东质押比例比上市公司整体质押比例更具参考性，因此对于相关涉及个股的影响仍将继续。

整体上来看，在外部政策与博弈格局的制约下，国内政策面难以出现明显放松的格局。在这种情况下，中期行情仍面临制约。而另一方面，经济基本面的支撑、估值相对合理，对市场存在支撑。因此，整体上来看，预计行情仍将会维持震荡格局。而阶段性的角度来看，投资者可以关注情绪面驱动的结构性反弹机会。

个股上：昨天盘中送出 ; 科锐国际、新华都、濮耐股份、新疆火炬等! 其中除 （濮耐股份） 外其他均可持续关注、另外我们在上周6月4号博文送出的海天精工可持续关注好，操作上勿追高操作、祝大家投资顺利。

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