四月将展开更大上升行情

周五是3月的收官，大盘整体上依旧延续着之前的“二八”分化的结构性行情。其中，一线蓝筹及白马股虽有底部止跌企稳的态势，但仍需结合量能进一步观察；而以“新蓝筹”为代表的创业板指则成为当前市场做多资金的主攻方向，日内大涨3.16%，强势站上1900点整数关口，月度涨幅超8%，创两年来最大月涨幅。截至收盘，上证综指报3168.90点，上涨0.26%；深证成指报10858.65点，上涨1.05%；创业板指报1900.48点，上涨3.16%；创业板50报1672.39点，上涨3.44%；中小板指报7443.59点，上涨1.12%。成交量方面，沪市日成交1960.07亿元，深市日成交3007.56亿元，创业板指日成交1174.97亿元，创业板指放量明显。

盘面上，题材活跃个股普涨，科技股赚钱效应再度爆棚。行业板块方面，计算机、国防军工、医药生物、通信、电子、电气设备、传媒等行业板块涨幅居前；而房地产、银行、非银金融、钢铁、农林牧渔、采掘等行业板块小幅飘绿。概念板块中，传感器、工业互联网、芯片国产化、3D传感、网络安全、卫星导航等概念板块走势活跃；而新型城镇化、房屋租赁、西部水泥、粤港澳大湾区、煤电重组等概念板块微幅回调。另外从资金流监测情况来看，医药、软件服务、化工已经连续一个月获利资金的青睐，且呈现右侧趋势性上涨的运行节奏。而另一方面，汽车类、有色、房地产亦出现资金反复介入，但此类个股更多呈现滞涨的运行特征。前者为资金流自我强化推动，而后者似乎存在结构性认知偏差。这是当前我们需要指出的。

当天市场综合看：热点再度回到以科技股为代表的创业板方面，后市创业板指一旦站稳1900点，后续上行空间将等到进一步的拓展。笔者认为，成长行业的回升主要是由于催化剂增多，包括新一轮集成电路基金、独角兽企业上市、注册制推迟、支持新经济政策等多方面原因，成长龙头公司由于业绩确定性较高，具备配置价值。预计未来主力资金角逐的主战场重点仍在“中小创”这边，中小成长股做多热情持续维持高位，建议投资者重点聚焦“创蓝筹”的结构性行情。

后市展望：对于即将开启的4月行情，整体来看，尽管A股市场的波动率将有所抬升，但是仍然看好其结构性行情，预计人工智能、大数据、云计算、新能源汽车、清洁能源、生物医药等领域可能会产生更多的投资机会。另外则需要关注的是，银行股或是三重底(业绩、估值、持仓)，4月反弹行情可期。息差改善之下4月中下旬披露的一季报业绩预计较好，或是催化剂。当前，四大行AH溢价率已大幅下降至10%左右，看好大行及平安招行。

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