取消新股申购上限即可推进健康牛市

    当前按市值申购新股的规则，本意是为了吸引投资者持股以稳定股市，但因其存在重大缺陷，其作用大打折扣，建议改进。今年开市以来，在新规则实施的同时股市大跌，让这一规则的缺陷暴露无遗。

    一、设置单一账户申购上限，打击了大资金持股的积极性。

    因为申购新股的数量有上限，而且每一申购号只需5000元（深市）至10000元（沪市）市值，这就导致资金量较大的投资者白白浪费了市值，不愿意多持有股票。在市况不好的情况下，一些投资者只保留一小部分够用的市值用于打新，其他都撤出股市。这是造成股市大跌的重要原因之一。

    二、设置上限违背了公平原则。

    股市是投融资市场，公平是必须严格遵守的规则。因为设置新股申购上限，市值大的投资者被生生剥夺了一大部分中签的机会，极不公平。设置上限的考虑，据说是让中小投资者提高中签率，有照顾中小投资者的意图。但股市不是福利院，能够投资股票的人至少也不是穷人，不应该在股市制度中加入扶贫、照顾之类的道德因素，而妨碍了公平。

    三、设置上限妨碍了开户实名制。

    在新年股市暴跌的背景下，投资者开户踊跃，总户数已经过亿，似乎是投资者强烈看好后市。这是一个极大的矛盾。实际上并非一定是投资者强烈看好后市。可以推测（事实上如此），是一些资金量大的投资者借用亲朋好友的名义开户分仓，以提高中签机会。这个制度缺陷，迫使一些人违反开户实名制，为实名制设置了障碍。

    为此提出改进建议：

    一、取消新股申购上限。对所有投资者（包括机构投资者）一视同仁。

    二、提高每个申购单位的持股市值。凡1万元以上至10万元市值的为一个申购号，每增加10万元增加一个申购号。如此既适当照顾到中小投资者，也让大资金提高持股积极性。现行的每个申购单位的持股市值，还是沿用十多年前的规则。现在市场容量已大大增加，适度提高每个申购单位的持股市值理所应当。提高每个申购单位的市值，会降低操作难度，看起来似乎会增高门槛，但却会提高中签率，实际效果一样。

    如果照此改进新股申购规则，现有的二级市场投资者将稳定持股，同时会有新资金被吸引进二级市场，既可以确保新股发行健康进行，又可以助推股市走出稳健的牛市。