创业板高估值是拖垮A股的元凶

    A股新年以来的狂跌的原因太多，但我认为创业板、中小板的高估值是拖垮A股的元凶。

   去年高峰时期创业板接近150倍市盈率。去年股灾最惨时，创业板从4000多点跌至1700多点，市盈率回落到60倍，却不料后来又狂热反攻，市盈率复上百倍，比主板蓝筹股风光得多。新年大跌中，创业板跌幅略大于主板，但至今为止沪指再创新低，市盈率13倍，创业板却离去年最低点还有200多点，市盈率依然高达80倍（中小板50倍）。在新股发行重启、注册制迫近的压力下，如此高市盈率不可持续，大股东急切减持，资金持续撤离。A股投资者以散户为主，大部分不知道市盈率为何物，投资机构也散户化，一古脑儿抛弃股票，不管好歹一律抛弃，拖累全场重回股灾。

    当前正值春节前夕，全市场大跌重创信心，融资客持续减仓，平仓盘出现，机构加速撤出，私募资金遭重创后清盘者众多，形成恶性循环。虽然有央行近万亿的节前注资，奈何国家队不再进场，养老金远水不解近渴，估计节前依然难有起色。

    但我认为，创小板将继续回落，低估值蓝筹股有望稳住阵脚，不会大跌，受益于新股发行和注册制的券商和参股券商股将成为弱市中的强者。重点可关注市盈率7倍、潜力强大、近日受大股东大力增持的广发证券，近期大笔增持而晋升广发第一大股东、每股含广发1.42股、市盈率8倍的吉林敖东等蓝筹股。这类股票具有翻几番的上涨潜力。

    现在是A股最坏的时期，也是最好的时期。现在是考验投资者的眼光和耐力的时候。