加载中…
个人资料
- 博客访问：
- 关注人气：
- 获赠金笔：0支
- 赠出金笔：0支
- 荣誉徽章：
大股东极度看好雅戈尔
(2016-01-09 09:43:58)
大股东极度看好雅戈尔
写下这个题目，就知道会有无数网友要吐槽。
请吐槽的朋友且息怒，您听我慢慢道来。
吐槽缘于雅戈尔1月9日的一则公告：“雅戈尔控股于2015年7月9日-2016年1月8日期间通过上海证券交易所交易系统增持公司股份1,500,000股，占公司总股本的0.07%。”
显然，这一增持结果与很多投资者（包括本人）的理解差异很大。
且看2015年7月9日公告：“雅戈尔控股于2015年7月8日通过上海证券交易所交易系统增持本公司股份500,000股，占公司总股本的0.02%。基于对公司未来持续稳健发展的信心以及促进资本市场平稳健康发展的社会责任，雅戈尔控股拟在未来6个月内以自身名义、以不超过50,000万元自有资金继续通过上海证券交易所交易系统增持公司股份。”
当初承诺“不超过5亿元”增持，一般理解为“接近5亿元”，而结果是2300万元（假定均价15元），履约占最高额5亿元的4.6％。难怪大家要吐槽了。不过从字面上看，也算是履行了承诺。
我们来看看万科履诺的情况，有相似之处。万科当初承诺回购资金总额为不超过人民币100亿元。截至2015
年12 月31
日，公司回购A股股份数量为1248万股，支付总金额为人民币1.6亿元，履约占最高额100亿元的1.6％。
无独有偶。海通证券2015年9月公告拟回购股份不超过11.5亿股，回购的资金总额预计不超过人民币216亿元。
2015年12月22日公司公告，由于种种原因，停止回购，实际上完全没有实施。
类似的情况，可以说比比皆是。
这样看来，雅戈尔的大股东雅戈尔控股也不是很另类，很可恶，甚至还可以说还算守信。
有人认为，既然当初并不确定，就不应该信誓旦旦，误导投资者，那就构成了欺骗。似乎是有道理。
但我愿意作宽容的理解。
我来大胆揣摩一下。当时正值前所未有的大股灾。证监会要求上市公司和大股东“五选一”救市。雅戈尔大股东响应证监会号召，作出了“不超过5亿元增持”的承诺。当时情势紧迫，因为情况不确定，需要随机应变，并非有意欺诈。后来发现，在大股灾情况下，该股每天成交量10亿元左右，5亿元不过是杯水车薪，对提振股价作用甚微。与其打了水漂，不如留作他用。其时雅戈尔正在筹划50亿元定向增发，大股东可能准备将资金用于定向增发，故放缓了增持。很好理解的是，如果5亿元用于二级市场买入，并不能有效提振股价，资金也进不了雅戈尔公司，对公司无益。而如果5亿元资金用于定向增发，则直接进入雅戈尔公司，对雅戈尔有利，对雅戈尔所有股东有利。
如果上述分析有理，那么责怪雅戈尔大股东就不那么有理。
这种情况表明：雅戈尔大股东强烈看好雅戈尔公司。
雅戈尔大股东实际控制人是公司创始人李如成，其占有公司34％的股份，几乎所有身家性命全押在上市公司，所有赚钱项目都在上市公司。他在2009年就承诺10年不减持，相信以后还会延长不减持承诺。这样的大股东可以说凤毛麟角。他与所有投资者同呼吸共命运，他不做短线投机，他也不与投机资金合作，他没有任何动机、任何理由欺诈投资者。如果说他没有按上限增持，他也还是为所有投资者（包括自己）着想。顶多只能说他犯了一个小小的失误。
我认为，雅戈尔是A股中少有的低估值蓝筹股。除非你发誓永远离开股市，否则没有理由抛弃雅戈尔。
雅戈尔上市17年来净资产增长30.1倍。2015年3月末净资产187.96亿元，
比上市当年1998年底的9.5亿元增长18.78倍； 如果以复权合计净资产295.91亿元计算（将历年分红加回去）
，增长30.1倍。谁能否认它的高增长？
上市17年（至2014年，下同）来年净利润增长17.16倍。
2014年净利润32.15亿元，
比上市当年1998年的1.77亿元增长17.16倍。谁敢否认它的高成长性？
上市17年来现金分红累计高达107.95亿元，是总募集资金10亿元的10倍。谁能否认它的诚信？谁能否认它的财务的真实性？
雅戈尔当前市盈率为7倍，2016年后市盈率更低。请问还能找到几家如此低估值的上市公司？
按当前股价，雅戈尔的分红率是银行利率的3倍。谁能说雅戈尔不值得投资？
请问，如此连续高增长、低估值的公司不值得投资，你还能找到几个更好的投资标的？
我多次说过，雅戈尔作为高成长、高价值、低估值的蓝筹股，只适合长期投资。它只是踏踏实实地经营，不配合投机炒作，一般不搞花样，是诚实守信、遵纪守法的典范。（顺便说一下，李如成也是计划生育的模范，听说他只有一个女儿。）
投机客尽早离场，也许正是雅戈尔股价翻身的时机。
在当前利率下行、资产配置荒的背景下，巨额的资金正在争相配置优质资产，雅戈尔正是不可多得的优质资产。万科、浦发就是榜样。
喜欢
0
赠金笔
加载中，请稍候......
加载中…