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许相元：白酒板块的炒作逻辑
(2017-04-21 08:56:04)近期茅台一批价已接近1300 元，五粮液一批价780 元，国窖1573 一批价在630-670
元区间，三家高端酒价格坚挺。
3月价格上涨的主要原因在供给端，在供给不发生变化的情况下，其他措施能缓和但很难改变趋势。短期可能看到的现象是一批商直供比例进一步加大，二批商、商超和其他终端进一步缺货。此外，今年春季糖酒会从关注度和参与度来看要显着高于去年，各大上市公司对于行业未来发展的信心也明显提升。而每年受过春节影响，酒类业绩都在上年第四季度有较然而的提升，这也使得在年报和季报上每年都有炒作机会。
另外，本轮白酒复苏的核心驱动力为消费升级，是购买力、消费人群和消费理念的变化，叠加商务及投资拉动，复苏具备持续性；同时，“提价增利”，高端酒量价表现已超春节前预期，未来名酒价格将继续上行，提价增利使企业受益，盈利预测存上调空间。
最后，白酒股、家电股、医药股等白马股估值相对于中小市值股票来说，基本面要好得多，这也会吸引各路资金纷纷进驻这些白马股。即便经过这轮上涨之后，贵州茅台、格力电器、老板电器、美的集团等白马股的动态市盈率，整体上仍未超过25倍，有些甚至在13倍左右，相比动辄五六十倍市盈率的中小市值股票，白酒、家电、医药等白马股的估值吸引力不言而喻，而且业绩保持持续增长。
综上，目前白酒为代表的白马股投资机会在较长的趋势中良好的。而最为代表性的指标就是高端酒的批发价。在反腐高压下，以茅台批发价一路下跌。而目前批发价一路上涨。这也表现出目前白酒行业的复苏和消费群体的转变。
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