A股投资策略早盘聚鑫核心解读：

我们注意到，本周三大盘再度收红，但通过盘面可以明显发现，相比昨日板块、个股轮动上扬的火爆场面，个股表现偏弱，赚钱效应极差。

早盘银行、券商等金融股暴动，助推大盘攻上3050点重要点位，此后市场资金未能与之呼应，致使大盘全日高位整理。

截止收盘，沪深300指数报3282.87点，涨幅为0.30%，IF1607报3272.4点，涨幅为0.61%；上证50指数报2197.79点，跌幅为0.12% ，IH1607报2192.0点，涨幅为0.25%；中证500指数报6446.56点，涨幅为0.80%，IC1607报6416.4点，涨幅为1.15%。

综合分析，我们认为今天的核心策略是：

首先，盘面表现非常平淡，个股整体趋势偏弱，无明显的赚钱效应；即便受南海问题影响而备受市场关注的军工板块也没出现股民期待的亮眼表现，反而是中国联通盘中异动，一度涨停。

总体来说，昨日盘面没有让人眼前一亮的内容，但这种情况出现在目前行情中是极为不正常的，尾盘指数震荡下挫一度翻绿。

在商品如火如荼的反弹形势感染下，调整一周后的双粕自昨天起，再起狂澜，今日菜粕率先涨停，豆粕大涨3.98%，将行情推向纵深。

农产品中的棉花借USDA报告利好和外棉大涨，再次暴涨3.01%至15730。菜籽、菜油、棕榈油、豆油甚至玉米、淀粉等，纷纷弃暗投明，转调为涨。

基本面上无甚变化，供需结构依旧的境况下，出现如此大幅度上行，恐怕只有商品投资周期、资金宽松预期和风险偏好上升才能解释。

其次，央行对13家金融机构开展MLF操作共2590亿元

7月13日，为保持银行体系流动性合理充裕，央行对13家金融机构开展MLF操作共2590亿元，其中3个月1010亿元、6个月1015亿元、1年期565亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%、3.0%，引导加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

再次，海关总署表示：三季度我国出口再度面临较大下行压力

昨日国务院新闻办公室就2016年上半年进出口情况举行发布会，请海关总署新闻发言人黄颂平介绍2016年上半年进出口情况，并答记者问。

黄颂平表示：今年1月、2月、3月，中国出口先导指数分别为31.7、31.3和31.6，呈现低位波动。

到二季度，4月、5月、6月分别为33.8、33.1和32.7，先是环比上升，再又连续两个月的回落，表明三季度我国出口再度面临较大的下行压力。

我们分析，未来国际国内经济形势依然严峻复杂，影响我国外贸发展的不确定因素仍然较多。

主要原因是，全球需求疲弱状况未见好转，世界经济延续低速增长态势。

世界贸易组织6月29日发布最新数据显示，2016年前四个月，全球70个经济体出口总值同比继续下降6.1%，这70个经济体占全球贸易值的90%。

其中无论欧、美、日等发达经济体，还是俄罗斯、巴西、印度和南非等金砖国家的出口都表现为下降。

同时，世界贸易组织7月8日发布全球贸易景气指数为99，预示今年第三季度世界贸易增长仍将持续低迷，这是今年以来全球需求的总体表现。

根据我们最近对2600多家外贸企业的调查显示，有67.6%的企业反映国际市场需求不足，是当前企业进出口面临的主要困境。

最后，两市融资余额两连升，突破8700亿创4月22日以来新高

两市融资余额两连升，突破8700亿创4月22日以来新高。截至7月12日，上交所融资余额报4821.11亿元，较前一交易日增加27.68亿元；

深交所融资余额报3879.43亿元，增加21.04亿元；两市合计8700.54亿元，增加48.72亿元。

伴随市场人气逐渐回升，投资者融资做多的热情也在不断上升，两融余额在上周四重新突破8700亿元，实现四连增。

虽然在7月8日大盘调整时有所回落，但随着7月11日盘中上证指数再度站上3000点指数关口，两融余额也重回升势。

近日兴业证券和银河证券先后下调两融平仓线也被认为是券商进一步为两融松绑的一项重要举措。

有分析指出，不排除还有券商会跟进下调两融平仓线，现在的资金环境相比一年前股市大跌时期要宽松许多。

综上所述，昨天的盘面基本符合我们的预期，且盘面显现出明显的滞重感，特别是尾盘的小幅抢盘很是微妙，似乎在暗示投资者不要轻易下车；

我们认为，今天的核心策略是，A股大概率地会继续强势震荡整理(震荡回调的概率不低)，但随时会有大幅回调的可能；有筹码的短线高手可以高抛低吸，中线投资者继续耐心等待机会；

我们认为近期股市、商品期货突然出现久违的强势逼空行情，主要有以下两个国际国内因素的叠加利好刺激所致：

首先是国内因素：中国央行近期持续释放流动性，最新的信号就是：央行对13家金融机构开展MLF操作共2590亿元；给股市、商品期货带来巨量的流动性，从而频频上演逼空的好戏；

也正是在流动性充沛的前提下，国家队更是敢于将利空当利好来反技术操作；最新的证据是，虽然南海仲裁对我不利，特别是前天上午股市还羸羸弱弱，结果下午就强势V型反转，

明显是爱国主义情绪爆棚，全民同仇敌忾。关键时刻，中国人不能怂，中国股市更不能怂。别说，爱国情绪真能影响股市。

1999年的时候，美国炸中国大使馆，炸完后中国股市开始了轰轰烈烈的5.19行情。

我们大A股的股民（国家队）很有力量，惹毛了我们，小心逼死谨慎的空头们。

其次是欧美国家持续宽松预期升温+资产荒的双重利好刺激，从而引发全球股市进入狂欢盛宴；

我们注意到，虽然全球市场刚刚经历了英国脱欧事件的冲击，显得动荡不安，但是近几天股票市场的走势显示，市场似乎将英国脱欧的影响忘得一干二净。

其实并非如此，恰恰因为避险资金遭遇资产荒，且全球新一轮宽松预期升温，助推了股市上涨。在没有经济基本面和公司业绩改善的背景下，需谨防后市风险。

“不过，多数投资机构心里清楚，英国脱欧引发的经济增长乏力前景，未必支持股市持续上涨。”国际投资者之所以将股市视为新的避险资产，与其说是基于货币超发预期，在股市里寻求新的套利机会，不如说是他们找不到更好的避险资产。

在英国公投脱欧后，有些对冲基金一度将具有避险功能的日元国债、美元国债、瑞郎国债投资占比调高至70%附近。

但他很快发现，随着避险资金持续涌向这些资产，如今他已经很难将更多资金投向这些避险性国债资产。

究其原因，近期美国10年期国债收益率一度跌至历史新低，至1.3499%，美国30年期国债收益率跌至史无前例的2.1395%，日本20年期国债收益率首次跌破零；

日本10年期国债收益率创下-0.285%的纪录低点；瑞士50年期国债收益率首次跌入负值，报-0.01%，10年期瑞士国债收益率一度跌至-0.66%，这意味着对冲基金若再增持这些避险性国债资产，将面临买入即亏的尴尬局面。

最后是有个重要的信号引起会员们高度警惕，那就是英国退欧公投之后，英国央行本周料将降息。

我们认为，英国降息表面上是有助于避免经济衰退同时打压强势的英镑，同时我们也注意到近期英国股市（也包括欧美股市）再创新高，明显是冲着英国可能降息这个重大利好去的。

英国退欧公投结果令英国经济前景疑云密布，随之而来的不确定性（主要是英国未来贸易关系）料将推迟商业投资，因企业和家庭并不确定经济可能受到何种影响。

这种不确定性将打压经济活动，引发外界担忧英国陷入经济衰退。这种不确定性可能持续数月或数年时间，但决策层希望在经济下滑之前采取行动，而非经济已经开始下滑之后。

我们注意到，英国央行已经明确英国退欧带来的部分不确定性。该央行行长卡尼（Mark Carney）曾表示，MPC委员会今年夏季应该推出一些货币政策刺激。

投资者将其视为降息的信号，而非加息，且英国央行已经准备降息了。

同时，外界普遍预计英国央行周四（7月14日）料降息25个基点至0.25%。市场预计未来12个月，英国央行料将累计降息0.1%。

需要再次强调的是，英国此次的降息更多的是一种强烈的、欧美央行加速整合的信号；

这是西方资本全球金融战争的重要组成部分，表面上仅仅只是英国央行的降息，实质上更是欧洲国家，加速量化宽松的重大战略决策；

一旦欧洲国家进一步给出加大量化宽松的信号之后，美联储的加息还会远吗……

同时我们更需要高度警惕的是，俄罗斯的普京可能快撑不住了。

种种迹象显示，西方对俄罗斯的最后金融攻击和收编的好戏即将上演，我们更注意到昨天原油再次大幅下跌，似乎也在暗示着我们的这份警惕与担心。

欢迎朋友们推荐并转载，我们的微信公众号：聚鑫策略（微信号：juxincl168）,大国前行，从来不易！股市涨跌，预测很难！传播正能量，从您我开始！

想加入聚鑫策略会员群的朋友们，可以与客服---随缘妹子联系，QQ号：2123538073

觉得文章不错，欢迎新朋友长按下面二维码，点击“识别图中二维码”，关注【聚鑫股票策略】、阅读更多精彩好文；