一、沪深A股早盘技术解盘

 

周一早盘指数高开低走，成交量较上周急剧萎缩，颇有一番顺势下探的劲头，可怜次新股一枝独秀、苦苦支撑，就在大家以为大盘今日收阴时，突然山西证券有如“开挂”一般逆势连续拉升，帮助大盘企稳拉升。

 

截止午盘，沪指几乎翻红。午后，新材料、半导体及元件等板块发力，涨幅居前，大盘震荡走高，成功收红，

 

截止收盘，沪指报2888.81点，涨3.70点，成交1637亿；深成指报10221.85点，涨39.33点，成交3363亿；创业板报2119.63点，跌3.26点，成交1066亿。

 

板块方面，仪器仪表、电子制造、新材料等概念涨幅居前，由于6月17日证监会就修改《上市公司重大资产重组办法》向社会公开征求意见，从三方面全面收紧“炒壳”，ST板块、酒店餐饮及钢铁板块领跌两市。

 

二、市场主流观点与投资者心态、情绪分析

 

海通证券认为，A股熊市主跌浪已经结束，中期步入存量博弈的震荡市，好比起起伏伏的丘陵地带，短期有望爬小山坡。

 

A股经历了五轮牛、熊、震荡，宏观背景决定市场状态。回顾A股历史，震荡市最长，熊市最短。

 

牛、熊市发生在宏观基本面剧烈波动的背景下，其中四轮牛市（91/1-93/2、96/1-01/6、08/10-09/8、14/7-15/6）都伴随明显的流动性改善，05/6-07/10的牛市过程虽然利率没有下移，但M1仍然持续高增长，同时经济基本面持续向好，两方面共同驱动了2007年的牛市。

 

震荡市发生在宏观基本面相对平稳的阶段，主要有两种情况，第一种震荡市发生在经济基本面和流动性因素影响此消彼长的阶段；第二种震荡市的背景为经济基本面和流动性的变化都不大，但经济的内部的产业结构正在潜移默化改变的时期。
 
当前宏观背景符合震荡市特征。当前流动性环境偏中性，10年期国债收益率已经接近08年金融危机时期的最低水平，

 

同时16年以来，物价水平开始回升，在这种情况下，利率进一步大幅下降的空间有限。但目前的物价回升趋势也不足以引发货币政策收紧，未来利率上下波动空间都有限。

 

去产能、去杠杆的经济背景类似于1990s末，去产能时，政府投资增长对冲民间投资下降，去杠杆时，政府加杠杆化解企业高杠杆，最终经济增长和企业盈利进入L型筑底阶段。
 
三、国际、国内重要新闻深度解读：

 

我们注意到，英国退欧公投已进入3天倒计时，热切希望英国留在欧盟的首相卡梅伦正抓紧最后时机争取民众投票留欧。

 

卡梅伦称退欧派实际上是在欺骗民众，并提出证明退欧派谎言的三个问题：土耳其将要加入欧盟；英国要为欧盟部队做贡献；英国留在欧盟每周的会员费高达3.5亿英镑。

 

他表示，我相信希望退欧是有理由的，但是这三个在他们的宣传页上最靠前的理由，都是完全错误的。如果因为这三个完全错误的理由，导致我们的经济受损、就业前景受到冲击，将是非常悲剧的。

 

民调机构YouGov的主管Anthony Wells表示，“我们进入了公投前的最后一周，去留两大阵营的角力达到白热化。”

 

YouGov为星期日泰晤士报进行的调查显示，英国留欧和退欧的支持率又回到44%对43%的接近比例。

 

四、A股投资策略早盘聚鑫核心解读（部分公开，以后仅限于在每周五公开）

 

综上所述，我们认为今天的核心策略是：

 

首先，吴晓灵表示：不应只盯着央行货币政策

 

在本月18日-19日举行的2016北大汇丰金融论坛上，前央行副行长、全国人大财经委副主任委员吴晓灵表示，不能指望央行用更加宽松的货币政策来支持经济发展。

 

吴晓灵指出，如果实体经济自身的结构和发展处于困难中，光靠印钞、扩展信用不能解决问题。因而无论是从全球还是中国来说，不能把眼睛只放在央行上，而应该在经济结构、经济发展方式和运行机制上下更多的功夫。

 

她表示，央行现行的宽松货币政策存在效率递减的问题：过多的货币供应和信贷投放体现在消费物价上并不明显，但造成了资产价格的快速上升。

 

其次，央行今日将实施1700亿元逆回购，净投放600亿

 

中国央行公开市场今日将进行1700亿7天期逆回购操作。另外，公开市场今日有1100亿元7天逆回购到期。净投放600亿元。

 

最后，吴晓灵表示：注册制不是洪水猛兽，加大股市波动容忍度

 

在谈到降低企业杠杆率时，吴晓灵表示，要加大对股市波动的容忍度，推进资本市场改革。注册制不是洪水猛兽，而恰恰是尊重投资者和筹资者的财产自主权。

 

要构建一个多层次的资本市场，场外市场和场内市场相结合的市场。“全社会股本融资渠道畅通了，企业的杠杆率是可以降下来的。”

 

吴晓灵认为，在改革过程当中难免资本市场会有波动，不应该以资本市场估值波动的大小影响改革的决心，改革的目的就是要明确市场规则，严肃市场纪律，让大家更好地到资本市场上筹措资金，

 

一时的波动会换来以后健康的运行，所以应该忍受短期股市的波动，来赢得长期健康的股市发展。

 

吴晓灵表示，还应该同步修刑法，加重对虚假信息、操纵价格、内幕交易的刑罚，用严刑峻法保障投融资的自由。现在资本市场违法的成本比较低，一般来说就是罚款。比如说虚假发行最高罚款才60万元。

 

综合分析，我们认为昨天的大盘走势确实非常值得回味，早盘时再次出现快速下挫的惊险一跳，而且再次打穿我们很在意的关键支撑位2869点，事实上本轮调整已经三次打到此位置：分别创下2869—2865—2864三个低点；

 

从中我们确实能够看出国家队盘手极其纠结的心态，穿而不破，考验的不仅仅只是心态，更多的是意志与决心；

 

虽然大盘再次出现小深V的反弹，国家队表现出极其顽强的将2900点的中轴进行到底的决心；但其中的动机值得我们再三考虑与推演；

 

事实上我们对于本轮的反弹行情有核心的观点与判断：首先在于，我们直接定性英国脱欧公投其实更多的是重大的金融事件；虽然表面上是一出政治闹剧与博弈的筹码，是可以被精心操纵的茶壶里的风暴；

 

而事实上也确实如此，英国公投的精妙之处于，退是为了不退，更多的是政治的筹码而已；从昨晚欧洲股市大幅反弹的现实来看，基本可以明确不退的概率更大一些；

 

据媒体透露，本周英国将举行退欧公投，目前英国留欧预期持续上升，受此提振欧股涨幅扩大，泛欧绩优300指数涨3.66%、德国DAX指数涨3.53%、富时100指数涨3.12%、法国CAC 40指数涨3.47%。

 

汇率方面，英镑兑美元盘中大涨逾2%，创出2008年以来最大涨幅：

 

而上周六(6月18日)发布的两份民意调查结果显示，希望英国留欧的造势活动重新取得领先优势，给奋力希望避免周四(6月23日)公投赞同退欧的首相卡梅伦一大鼓舞。

 

第三份民调也显示，支持率偏向留欧阵营，卡梅伦获得一家主要报纸的支持，星期天邮报呼吁读者投票赞同留欧。

 

其次在于，既然我们都可以判断出英国公投更多的是政治闹剧，且必然很引发欧盘技术性的大幅反弹，那么作为国家队更有理由精准判断；

 

但有意思的是，昨天虽然亚太股市收盘时大幅上涨，日经225指数收盘涨2.3%，至15965.3点，创两个月来最大单日涨幅；韩国首尔综指收盘涨1.4%；

 

香港恒生指数收盘涨1.7%，报20510.2点；沪指收盘微涨0.13%，报2888.81点，逼近2900点整数关口。

 

但我们的大A股就是这么任性，居然只涨了0.13%，而且早盘还出现大幅地下挫，只是由于全天日本和香港股市大幅上涨，尾盘才勉强震荡收红；

只有专注简单，才能持久盈利。否则只会把人的精力及身体拖得精疲力尽，从而得不偿失。

 

如果人类性格中不存在贪婪和恐惧的魔性，那么就没有善良和邪恶之分了。

没有贪婪，邪恶，就无法体现出知足，善良的难得；同样没有亏损，就无法体现出赢利的可贵。

 

我们认为，交易的法则是做人的根本，君子有所为，有所不为，为之不该为是谓卤莽，为之该所为是谓明智，做人做事皆应如此。

 

只有做一个善良简单的人，才能在这个利益熏心的名利场，保持一颗淡定平和、善良守绌的良好心态，从而能实现真正的持续盈利。

 

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