一、沪深A股早盘技术解盘

周一早盘，沪深两市高开高走，沪指快速冲高并冲上3000点。然而两市冲高后遇阻，沪指围绕3000点展开激烈震荡；临近午盘，沪指再次退回3000点下方。

午后开盘，两市逐渐走弱，券商板块盘中杀跌，沪指跳水翻绿，创业板涨幅也明显收窄，各版块轮动加快，个股涨跌互现。

截止收盘，上证综指收报2957.82点，下跌0.73%，成交额2323.2亿元。深成指收报10276.84点，下跌0.61%，成交额3937.3亿元。创业板指收报2199.69点，下跌0.74%，成交额1078.4亿元。

盘面上看，权重股表现低迷，券商、保险、地产、煤炭跌幅居前，无人驾驶、维生素、无人机、次新股表现低迷，锂电池、猪肉、体育概念活跃。

对于跳水原因，有分析认为是热点退潮。证券的领头羊西部证券，互联网金融的龙一恒生电子、龙二同花顺，无人驾驶的标杆亚太股份，虚拟现实的风向标棕榈园林、佳创视讯，这些热点轮番表演带动指数从2850婴儿底点上攻到突破前期压力2950，功不可没，现在明显开始有做头调整的迹象。

二、市场主流观点与投资者心态、情绪分析

我们认为，昨天大盘出人意料的盘跌，让市场分析人士再次烧脑，到底是坚定吃饭行情还是逐步落袋离场？这个选择题确实非常不好做；

我们注意到，本周乐观的分析师继续增多：

上周喊出珍惜吃饭行情的海通荀玉根本周继续看多：本轮行情的核心驱动力是国内外政策变暖，目前未到政策决断期，不必急于撤退。

国泰君安乔永远认为：经济复苏虽尚需过程，但好转迹象正在增加，统计局公布的1-2月工业企业利润增长由负转正，销量回升、价格降幅收窄是主因，投资者可拥抱周期，精选主题。

中泰罗文波写到：创业板可高看到2400-2500点一线，中期全球流动性推升叠加下游需求企稳，价格产业链起来，周期品上半年大概率有第二波涨价行情。

中信建投王君则更加坚定：当前市场处于第一波行情的收官阶段，胜负手的出现决定投资者不应下缓手，而应该将前面的优势保持下去，中高仓位精选行业和主题是接下来投资者最优先考虑的事情。

中信陈乐天观点较之前：预计短期周期逻辑有所弱化，而滞胀的逻辑至少在“胀”的层面有所强化，通胀预期下增加消费板块配置。

但是也有少数的分析人士开始看空A股：

广发陈杰认为：整个二季度很可能是一个“震荡慢熊”的趋势，“喘息期”已临近尾声。建议投资者要开始降低仓位，并在结构上更加偏向低估值板块。

而长江陈果观点也类似：前期悲观预期已修复，但出现新的边际恶化：通胀超预期，二线城市楼市出政策、联储4月加息预期上升。维持本轮躁动行情空间将弱于市场一致预期的判断，而且从时间上看也接近尾声，仓位上不宜激进。

三、国际、国内重要新闻深度解读：

然，今天晚上突然爆出一条重磅利好消息：

据中国政府网3月28日消息，《全国社会保障基金条例》已经2016年2月3日国务院第122次常务会议通过，现予公布，自2016年5月1日起施行。

条例要求，全国社会保障基金理事会应当审慎、稳健管理运营全国社会保障基金，按照国务院批准的比例在境内外市场投资运营全国社会保障基金。

全国社会保障基金理事会投资运营全国社会保障基金，应当坚持安全性、收益性和长期性原则，在国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产种类及其比例幅度内合理配置资产。

条例明确全国社会保障基金投资管理人履行的职责，包括运用全国社会保障基金进行投资；按照规定提取全国社会保障基金投资管理风险准备金；向全国社会保障基金理事会报告投资情况；法律、行政法规和国务院有关部门规章规定的其他职责。

条例指出，经国务院批准，全国社会保障基金理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险基金；受托管理运营社会保险基金，按照国务院有关社会保险基金投资管理的规定执行。

同时，我们更注意到，官方媒体--中国日报表示：中国养老金有望很快直接进入股市投资

《中国日报》周一(3月28日)报道称，去年8月，中国国务院公布的投资指导方针，允许地方养老金投资于更大范围的高风险资产，股票和股票总净资产的最好比例定为30%。这一报道暗示，中国养老金基金直接入市股市或已是指日可待。

目前，养老金资金只能投资于国债和银行存款。而随着国内老龄化程度的加剧，养老金所获得的低收益已经难以满足需求，同时，此前因为股灾而严重失血的国内股市，也正需要养老金入市消息这样的“强心剂”来加以提振。

中国股市2016年开年以来出现动荡，养老金可能入市的消息就一直在非官方消息渠道不胫而走。中国股市在今年年初再度大幅下跌，此后有所企稳反弹，但截止至上周五，今年为止上证综指仍累计下跌了15.82%。

我们认为，《条例》由国务院亲自出台，拔升全国社会保障基金规范运作的战略高度。此前，全国社会保障基金在法律监管上一直沿用2001年财政部、劳动和社会保障部发布《全国社会保障基金投资管理暂行办法》，《条例》从国家最高行政机关意志出发规范全国社会保障基金管理运营，将进一步提升基金筹集和使用方案上的审慎性，投资运作的稳健性，更利于实现资金保值增值。

本次从国家层面允许地方社会保险基金委托全国社会保障基金管理运营，是以国家信誉为背书为全国社会保险基金的投资运营提供一个安全的出口，增强地方养老保险基金向中央归集的力度，避免地方分散投资的低效和盲目投资的风险，促进全国社会保障基金从短期集中管理运行过渡到中长期的多元化基金管理模式。

近年广东、山东等省份已经试点入市，广东省委托资金1000亿元，累计投资收益173亿元。2015年山东省委托全国社保基金理事会管理基本养老保险基金结余资金1000亿元。

去年8月，官方曾发布投资指导方针，允许地方养老金投资于更大范围的高风险资产，股票和股票总净资产的最高比例定为30%。分析认为，随着《条例》的颁布，养老金增量资金投资二级市场，从操作层面来看已指日可待。

但需要注意的是，此前官方渠道已经发布消息，不能将养老金买入A股看成是“政策救市”。养老金是风险厌恶型，且追求高度安全性的稳健资金，在权益类资产的配置上，不会太激进。

我们认为这仅仅只是一个中性偏多的消息，增量资金确实会有，对市场也是正面的信心激励，但不能夸大解读。

有理由相信，随着社保基金和养老基金入市步伐的加快，在给股市带来流动性资金的同时，也将进一步提升机构投资者的整体占比，从而增强机构投资者对股票市场的整体影响力，利于将价值投资的理念注入至市场之中，使得整个市场投资逐步趋于理性。

我们认为这是管理层引导外部资金入市的新举措，也是刘主席上台之后最优先的一个表态。推动养老金等长期资金入市、培育壮大机构投资者已成为发展多层次资本市场的一项重点任务，同时也符合刘主席休养生息的股市定位。

四、聚鑫策略早盘核心策略：会员专享、尚未公开；

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