新年伊始，北京开始对市场上的金融杠杆进行整顿，表面上股市因此受到最直接的冲击，但是从其他迹象来看，房地产有大麻烦了

　　一年以来，北京一直对影子银行的业务进行干预和整顿（我认为中央的目的是对其进行规范，而不是禁止），对股市来说，对多也就是少涨一点，对房地产业来说这就是釜底抽薪了，虽然之前也出现过很多次类似的紧张，这甚至是开发商和地方政府博弈的筹码，逼迫北京放水，多数情况下，北京出于全局考虑，不得不做出妥协，但这次很不一样，中央似乎有意将地方债问题、影子银行的整顿问题、房地产的问题一起来解决

　　房价之所以居高不下，最重要的原因是土地财政，这个问题解决不了，地方政府将无以为继，这是北京一直无法对房市出重手打压的根本原因，而银行的金融风险也是因这个原因而起的，当然这里面少不了和腐败相关

　　关于不动产登记制度的推行，大家可能觉得这主要是为了打击腐败，我不否认这个作用，但我觉得更重要的是未解决现在畸形土地财政结构问题做铺垫，全国不动产登记完成后，马上会全面推广房产税，解决地方财政的结构问题，房地产将无法再次绑架中央政府

　　地方债的问题，根本原因还是和我们现在的行政结构以及严重缺失和不合理的监督机制有关，地方官员不考虑可持续发展的问题，在GDP至上的理念下，在影子银行的推波助澜中，盲目扩张投资，这样不但能出政绩，制造短期繁荣，对官员本身也几乎没有什么风险，当然，在这个过程中少不了大量腐败的产生

　　而中央则已经开始清查和剥离地方债，哪些是该财政偿还的，哪些是只需要财政救济的，哪些是该由公司自己负责的区别开来（这一块主要也和房地产相关），顺便整治一下当中的腐败问题

　　这一招非常狠，以前是管他什么地方债统统甩到财政包袱里，现在把归属于市场的踢回市场，不但大大减轻了地方债的负担，也从结构上避免了地方债的再次无序增加的可能

　　对于影子银行，我相信中央并不要无区别的进行打击，影子银行也并非只对经济产生负面的作用，二是因为其高风险和高回报的特点，我们需要对其规模进行控制，对其流程需要加强监督

　　影子银行业务在中国最严重的问题是官商勾结、权力寻租的问题

　　由于其风险高，影子银行往往会通过腐败的手段拉拢官员，用权力给自己规避风险，这就是对市场的伤害了

　　所以对影子银行的打击和规范的过程中，反腐和建立有效的监督机制尤其重要

　　而对房产市场的整顿和对地方债的整顿本身就是对影子银行进行整顿

　　注意这条新闻“四川等7省市正试点回购商品房当保障房”，这会不会是第一张被推到的多米诺骨牌

　　一旦全面铺开房产税，房产将不能够绑架地方财政，在严厉的反腐形势下，开发商再难得到地方政府额外庇佑，中央也没有了被地产绑架和要挟的理由（银行贷款问题后面会说），开发商的资金链将空前紧张，房市风险骤然增大，这个时候影子银行也会因为风险过大而从房市撤离，我相信15年我们将开始看到房产开发商因资金链出现断裂而开始出现破产

　　破产清算的顺序是：先保证员工和工人工资，然后是国家税款，银行贷款，后面才是一般债权人、股东

　　一般走到清算的程序，肯定是资不抵债的，加上可能出现的房价下跌，银行贷款能够基本还清都很困难，后面的，就只能呵呵了

　　这个时候，加上财政回购商品房当保障房，那么银行的风险就会小很多了

　　这么一个套路下来，如果顺利，房产基本歇气，地方债在大幅削减后，中央财政买单，或者由规范后的地方财政买单，回购商品房当保障房算是中央财政买单了，但这既保住了银行不出现系统性风险，保障房的问题也得到很大程度的解决，影子银行的投机行为将受到严重打击

　　如果这些地雷能在和中美激烈金融冲突之前基本拆了，中国就再没有明显的漏洞了，应了孙子兵法那句“先为不可胜，以待敌之可胜”；那美国就有大麻烦了