从昨天开始，大家都有点风声鹤唳的赶脚。为什么？一是因为大盘走的孬，二是很久以来第一次跟大家说这里的调整会比预期的要长，所以很多人认为市场已经不行了，问询的电话和短信很多。在这里，第一感谢大家的信任，第二，再说说我的基本观点，解释一下什么叫转折不转势。

转折是市场破位趋势线以后，第一你的思路要转，第二你的预期也要转转。所谓思路要转，就是不要一根筋认为市场还要涨多高，趋势线破位意味着小转大的调整成立。这种成立主要是调整的时间会长，震荡的幅度会大。这里有个小插曲，那就是创业板的破位更强烈。如果不是考虑创业板存在转势的可能性，我是不会提示大家转折的。就像很多人说，昨天破位算是确立的破位吗？从技术分析的角度看，的确还没有确立，确立需要至少五个交易日。但是从交易的角度看，这里有走弱的迹象，你就要把自己的判断预期降低。这就是第一个问题，需要给大家说明白的地方。

关于转势的问题。大盘从趋势角度看，截止到目前，也没有确立完全从牛市转为熊市的依据。尤其是主板走势更不容易判断出转势迹象，有了重要的风险提示，也是鉴于创业板的走势有结束上升趋势的可能性。因为创业板第一段走势就走出来小五浪的走势，的确引起了我的重视。从上证指数走势看，我在年前就已经说过，即便大盘破掉趋势线，也不代表市场行情结束。后边至少还可以走出一个大的段落上涨，只不过具体的走势节奏，变成了上半年震荡蓄势，下半年有行情的预判。

做投资难，做一个合格的股市预报员更难。从15年的5178点提前一周做空，到19年的2440点晚一天开始做多。做空的时候，从来没有动摇过大家的做空信心，让大家安心等待大底。19年做多的时候，一直让大家安心按照牛市去做。这个过程各种观点纷呈，大家可以回顾一下，我何时误导过大家。如果是自己没有理解清楚，那就请细细品味我们观点背后给大家讲过的逻辑。我们从来不左顾右盼，坚持自己的观点，并积极去市场中印证。在这个比较重要的时刻，有重要的提示，其实也仅仅是给高位股持有者一点风险提示，给创业板相关产品的持有者一点风险提示而已。

因我而获利者有之，获大利者同样有之，因为我暂时亏损者同样有之。获利者什么样，不吹牛了，大家会记得我们的好处。给相信我们观点，处于亏损的朋友一点建议。这个牛市确实是不好参与，机构化以后，很多股票改变以前的运作模式，导致分化非常严重。这也是指数走牛市，但是个股却多级分化重要原因。不过市场怎么变化都是一样，改变不了资本市场的本质，那就是投资的周期都比以前要长。低位股强势那是因为跌多了，必然进入反弹周期。持有低位股，等待反弹到位卖掉就行，继续等下一个买点即可。持有高位股，就是要小心一些跟风的品种，他们杀跌是没有尽头的，参考一下去年下跌的科技股就行。部分龙头股也会杀跌，但是他们杀跌通常都是阴跌，整体幅度也不会太大，更关键的是，他们未来还有再涨回来的可能性。具体到个股上，那就需要大家自己去观察自己的股票在什么状态了。

总结说明一下，大盘风险主要是注意创业板的指数风险。个股还会继续分化，现在是低位股的天下。它们的风险还没有体现，目前还是一个不断酝酿的过程，最后会有一段时间疯狂，就要小心市场热点再次转向。所以市场风险和机会并存，而且泾渭分明，这一点如果都看不清楚，劝大家就离开这个市场。这波行情主要会影响新基金，老基金有盈利头寸，他们应该能够扛过去。今年市场不排除再创新高的可能性，尤其是主板，创业板能涨，不一定创新高，到时候在根据行情判断吧。今天有点啰嗦，希望大家见谅。