央行主管金融时报刊文称，现在央行的货币政策工具已经非常丰富，未来需要从使用工具的期限结构入手“缩短防长”，加强引导。对于短期资金，通过频繁地进行公开市场操作，在确保流动性基本稳定的前提下保持略微审慎的状态，避免有太多短期资金进入市场进行投机和杠杆率继续升高，注重防控金融风险；更多地使用长期再贷款工具，确保金融机构处于长期的流动性适中的环境，促进长期投资。

解读：MLF提高利率后，央行立刻发文强调“未来需要从期限结构入手”。我们认为这是在暗示加息不是目的，央行绝无意愿引导加息周期。高利率下难去杠杆，利率短升长降，因此中期锁短放长调整利率结构，仍然是央行公开市场操作的主要目标。具体到对于A股的影响，我们仍然认为，央行在春节前就急迫采取调升利率行为，可能表明央行发现一月份信贷数据又“疯了”，因此央行的行为对债市产生很大压力，但其背后的隐含意思可能对节后A股产生积极影响。投资者仍可考虑节前轻仓提前布局基建、周期概念板块，等待节后情绪高潮出现。

2、央行动作引发预期转向，国债期货下跌原因曝光

国债期货今日大幅低开，截至上午收盘，十年期主力合约T1706跌逾1%，5年期主力合约TF1703跌0.52%。

解读：国债今日出现大跌，我们认为主要有两方面原因：1、MLF利率上调影响市场预期。2、央行无意给市场造成宽松错觉。我们认为，央行货币政策从宽松到收紧的节奏越来越快，并且从隐性逐渐走向显性。尤其是在金融防风险、去杠杆和抑制资产泡沫的大政策背景下，节后至未来一段时间，央行大概率还会继续上调公开市场操作的利率，对与债券市场无疑构成长期压力。对股市行情而言，我们反而认为影响甚微，因为外围流动性与股市成交量是两个维度。对行情而言，最直接的影响是成交量，而成交量取决于市场赚钱效应。如果行情低迷，赚钱效应不强，即使外围流动性充裕，也不一定能够转化为股市成交量。所以影响肯定会有，但无需担忧。

3、1月挖掘机销量再预增，行业板块或站上风口

广发证券发展研究中心机械小组报告称，根据对部分省市大型主机厂的挖掘机经销商进行草根调研反馈看：2017年1月份销量数据仍然乐观，虽然受春节放假原因扰动（经销商放假的时间不同，部分经销商坚持到大年二十九），高增长依然可以持续，且加速仍然进行中，初步判断行业增速在70%-80%之间，龙头企业的销量增速在100%左右。

解读：挖机、叉车等工程机械类产品已连续销量大增，原因在2016年房地产市场火爆，尽管四季度受调控影响销量下滑，但尾部效应仍能刺激挖机销量维持高位。若开工率维持正常水平，挖机的理论寿命为5年左右，2010年是挖机销售大年，在2016年开工率回升的背景下，部分挖机可能进入更换周期。展望后市，我们认为，近期较多迹象表明春节后、两会前，经济“自发补库存”会成为市场炒作的重点逻辑。叠加市场对于二季度国企改革政策的潜在强预期，A股“春季攻势”行情值得投资者高度期待，其中具备较强补涨需求的工程机械板块自然值得留意。相关个股包括：徐工机械、柳工、山推股份。

4、李克强考察云南国企，节后或再迎政策高潮

李克强昨日考察云南能源投资集团，总理称赞云南能投打造的“能源云”为解决电网“水火平衡”难题破了题。云南能投集团董事长段文泉表示，将抢抓供给侧结构性改革和电力体制改革机遇，推动云南能源实现跨区、跨网、跨境发展，真正把能源发展的新动能释放出来。

解读：注意总理24号去云南白药，25号去云南能投，云南白药代表全国各地方国企混改的“底线”；云南能投的背后蕴含债转股（大股东云天化）。总理似乎在表示，决策层对于云南国改、特别对于云南白药作为一个“中医秘方”核心资产单位进行“50%vs50%”的混改，是基本首肯的。具体到对于A股的影响，年后若相关混改政策落地期能再掀起一轮摧枯拉朽的政策狂潮，那么市场预期可能会重新回归留意云南地方国企改革政策突破的重要意义，一些此前不及预期的标的可能会出现回补机会。相关个股包括：云天化、云南能投、文山电力、云南白药。