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实际上,金价通常上半年下跌,底部在夏季的月份出现,随后下半年开始反弹。这一规律即使在过去5年的熊市中也适用,8月-10月是金价反弹的日子。
金价季节性走强背后的逻辑到底是什么?
从供求关系来看,黄金的供给比较稳定,受天气影响也很有限,因此季节性因素主要由需求端决定。
九月通常是亚洲地区收货的季节,尤其是印度,世界最大的黄金消费国。在印度,农民通常用他们的收入买入黄金来储存财富,而不是存入银行。
另外,印度的婚礼季节开始于10月,黄金通常作为结婚礼物。十月或者十一月的Diwali节印度人也通常互赠黄金作为礼物。
而在发达国家,9月的珠宝销售通常也大幅增加,以在圣诞购物季前买到这些物品。
此外,从市场角度来看,股市通常在9月下跌(下图可见,从历史数据来看,9月是股票市场表现最糟的一个月),波动性上升,提振黄金的避险需求。
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