流动性担忧加剧
自10月的货币政策例会以来，美联储年内加息的预期显著升温，市场对流动性的担忧加剧，全球股市遭遇了新一轮抛售潮。上周美国股市大幅收跌，道琼斯工业指数全周下跌3.3%，标普500指数下跌3.8%，纳斯达克综合指数下跌4.1%。欧洲市场同样表现不佳，英国富时100指数全周下跌4.6%，德国DAX指数下跌3.8%，法国CAC
40指数下跌3.5%。
美联储本周将召开年内最后一次议息会议，市场普遍预计将宣布9年来的首次加息。受加息预期影响，金融市场避险情绪升温，全球主要股指近期普遍走低。分析人士认为，美欧发达经济体货币政策取向出现严重分化，
必将对未来全球流动性格局产生复杂影响，市场波动可能进一步加大，全球股市表现将有所分化。
12月14日，亚太市场追随美欧市场走低。日经225指数在上周累计下跌1.4%后，14日收盘进一步下跌1.81%；韩国综合指数上周下跌1.3%，14日下跌1.2%。在此前的今年夏季，受美联储加息预期升温等因素影响，全球股市也曾出现一轮“大撤退”。12月15日美股又收高，延续上一日上涨趋势。油价回升推动能源股普涨。道指涨0.90%；标准指数涨1.06%；纳指涨0.87%。欧洲股市从之前两日的大跌中强劲反弹。英国富时100指数大涨2.45%。德国DAX指数劲升3.07%。法国CAC指数收高3.16%。可见全球市场近端时间的动荡。
最新统计显示，全球近30个主要股市自今年最高点以来的跌幅已超过10%。巴克莱股票策略主管伊恩·斯科特指出，全球股市从高峰到低谷的下跌伴随着国际投资者的积极抛售。粗略估算，今年夏季全球股市资金流出规模仅次于1987年股灾和2008年美国住房市场崩溃时的资金回撤规模。
投资者对流动性趋紧的担忧还体现在美国垃圾债市场的抛售潮上。近几个月，美国高收益债券市场显现抛售潮，推动整体垃圾债收益率冲击4年多高位。多家机构分析师表示，垃圾债是反映市场风险偏好的先行指标，与股市具有较强的正相关性。美国高收益债券跌跌不休可能意味着市场流动性持续紧张，股市也会承压下跌。
股市步入震荡期
从前几次美联储加息的情况来看，当时不仅发达经济体整体上同步复苏，而且美国经济的强劲复苏引领发达经济体的复苏进程，因此美联储加息往往会拉开发达经济体货币政策紧缩周期的序幕。但此次有所不同，由于发达经济体经济复苏步伐明显不一，货币政策取向分化严重，必将对未来全球流动性格局产生有别于以往的复杂影响。在美欧货币政策分化的背景下，市场波动可能进一步加大，全球股市表现将有所分化。
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